澳大利亚储备银行对消费者物价指数更有信心，但宣布胜利还为时尚早 - 彭博社

在悉尼的澳大利亚储备银行（RBA）大楼外。

摄影师：丽莎·玛丽·威廉姆斯/彭博社澳大利亚的中央银行对通货膨胀可持续地朝着目标移动的信心更强，但考虑到最近消费的回升和仍然紧张的劳动力市场，会议记录显示，现在得出战斗已经胜利的结论还为时尚早。

根据周二发布的12月9-10日会议记录，储备银行的董事会讨论了未来政策可能放松以促进经济增长或维持在当前限制水平的情景。董事会得出结论，任何结果都是可以想象的，并选择维持在4.35%的利率，表示最近的数据不足以改变政策前景。

成员们指出，到2月17-18日会议时，将会有关于就业、通货膨胀和消费的额外信息，以及一套修订后的员工预测，这表明审查可能是实时的。交易员们预计，RBA在2月份首次降息的机会超过三分之二，并完全预计到7月份将有两次降息。

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“成员们判断，通货膨胀回到目标的风险比上次会议时减小了，而活动的下行风险则增强，”会议记录显示。“成员们警惕，如果非市场部门的劳动力需求突然放缓，失业率可能会比预期增加更多的风险。”

会议记录突出了董事会在米歇尔·布洛克州长做出意外鸽派倾斜的月份的思考。澳大利亚在当前周期中一直是全球的异类，因为大多数发达国家经济体已经大幅放松。美国联邦储备委员会已表示将在2025年再减少两次，已经在今年削减了三次。

与此同时，会议记录还表明，澳大利亚储备银行仍然对消费和就业市场保持足够强劲的可能性感到敏感，这可能会阻碍将核心通胀降至目标的努力。

最近经济结果的混合情况凸显出，私人调查显示澳大利亚的消费者信心下降，仍处于悲观领域，而商业信心恶化，即使失业率意外降至3.9%。

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会议记录指出了一些因素，解释了政策制定者为什么认为经济结果可能会朝两个方向发展：

• 多种就业指标可能表明，劳动市场向充分就业水平的进展已停滞
• 黑色星期五销售的早期迹象显示消费者需求强劲
• 全球服务价格通胀比预期更为持久，这在澳大利亚也可能是如此
• 全球经济前景的各种风险在某些情况下可能限制进一步去通胀的速度

关于政策限制程度也存在不确定性，澳大利亚储备银行的现金利率仍低于或与其他发达经济体的水平相当

“尽管海外有所减少，但市场定价与中央银行对中性利率的估计结合在一起，意味着在多个经济体中，货币政策可能比澳大利亚更具收缩性，并将在2025年保持如此，”会议记录显示。

澳大利亚储备银行的基线情景是，失业率将在12月上升至4.3%，明年达到4.5%的峰值。中央银行首选的通胀指标，修剪均值，预计将在年底达到3.4%，并在2025年中达到其2-3%的目标区间的顶部。

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