美联储逆回购工具余额降至1000亿美元以下 - 彭博社

投资者在主要联邦储备机构存放的资金首次降至1000亿美元以下，这是自2021年以来的首次，此前政策制定者本周调整了相关参数。

周五约有40名参与者在联邦储备的隔夜逆回购协议设施（称为RRP）中共同存放了984亿美元，该设施被银行、政府赞助企业和货币市场共同基金用来赚取利息。根据纽约联邦储备的数据，这标志着自2022年12月30日存放的创纪录的2.55万亿美元以来的急剧下降。

最新的使用下降发生在官员们周三将RRP的利率相对于政策目标区间的下限下调了5个基点，旨在保持美国资金市场的平稳运行。结合联邦储备将联邦基金利率的整体目标区间下调至4.25%至4.50%的决定，新RRP利率为4.25%——这是自2021年以来首次与下限一致。

牛津经济学分析师约翰·卡纳万表示：“这自然是联邦储备决定将RRP利率与联邦基金目标区间的下限重新对齐的结果。将相对RRP利率下调，使其相比替代方案略显不那么吸引人，这一决定对RRP需求下降的整体趋势有所贡献，这并不令人感到惊讶。”

尽管该设施的余额作为金融系统流动性过剩的晴雨表，自2022年12月的峰值以来已下降约2.4万亿美元，但近期下降的速度有所放缓。在华尔街，存放在RRP的现金总额长期以来被视为一个有用的指标，因为中央银行继续通过一种称为量化紧缩的过程来缩减其资产负债表。

降级在美联储11月会议的纪要中有所预示，政策制定者透露他们认为潜在的“技术调整”具有价值，以便RRP利率与联邦基金利率目标区间的底部相等。

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市场观察者表示，此举可能会对货币市场利率施加下行压力，并进一步影响在美联储设施中持有的资金量。自周三调整以来，国库券的收益率已超过RRP，这可能促使资金从中央银行转移。然而，下周情况可能会改变，因为国库券结算 将移除 大约700亿美元的市场供应，推动利率下降并将资金带回日常操作。

德意志银行策略师史蒂文·曾表示，RRP现在至少比1到3个月到期的国库券低几个基点，因此可能有一些投资者转而投资国库券。

美联储上一次调整RRP设施的利率是在2021年6月，当时短期融资市场的美元过剩超过了可投资证券的供应，尽管美联储的关键基准利率保持稳定，但仍压低了前端利率。当时，隔夜RRP设施中储存了5210亿美元的现金。