特朗普的股票交易因抗击通胀而受到影响 - 彭博社

你需要知道的五件事

• 股票再次下跌，今天在美国昨日反弹的尝试失败后。 比特币的 下降加速，因为投资者从投资于这种加密货币的ETF中撤回现金。
• 由共和党主导的众议院 拒绝了一项临时资金计划，该计划得到了当选总统唐纳德·特朗普的支持，这增加了今晚政府关门的风险。以下是 如果政府关门会发生什么，以及关于债务上限的 解释。
• 特朗普 威胁欧盟征收关税，如果其成员国不购买更多美国的石油和天然气。欧元兑美元走强，表明投资者相信该集团能够满足他的要求并避免惩罚措施。
• 联邦快递的股票在盘前交易中上涨8.6%，因为该公司表示计划 将其货运部门剥离 成为一家独立上市公司，这一交易将简化这家包裹巨头的业务。
• 诺和诺德的股票下跌 高达27%，因为其实验性药物CagriSema在临床试验中帮助患者减重的效果低于丹麦公司预测的水平。竞争对手艾利·莉莉的肥胖药物上涨8.5%。

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警惕的代价

每个人都说他们支持与通货膨胀的斗争。当他们被后果打脸时，他们的决心开始动摇。

本周，通货膨胀相关警惕的代价显现出来，市场因杰罗姆·鲍威尔的温和鹰派姿态而陷入混乱，他在降息的同时表示，未来的货币宽松需要改善价格数据。

股票下跌，收益率飙升，外币贬值。投资者昨天试图在股市中发起反弹，但未能成功。本周，标准普尔500指数下跌3%，正朝着近四个月以来最大的周跌幅前进。

特朗普交易在股市中逐渐消退

长期高利率的前景对股票造成压力

来源：彭博社

持续的通货膨胀威胁的一个显著牺牲品是特朗普交易的风险资产表现，该交易在他连任后的几周内使价值股和小型股上涨了多达8%。这些涨幅现在基本上消失了。即使是标准普尔500指数，在12月初投票后上涨超过5%，现在也仅上涨1.5%。

这种价格走势在新政府上任后将如何发展，至少对投资者来说是一个值得关注的问题。传统观点认为，特朗普非常关心市场，如果美联储在华尔街暂停货币宽松计划造成过多戏剧性，他的耐心有限。

但是本周的一份报告颠覆了这一智慧。报告引用了过渡期内部人士的话，称下一届政府实际上希望鲍威尔保持警惕，以免通货膨胀复苏，像对待乔·拜登那样对待特朗普。

目前在这方面，债券市场至少在听从鲍威尔的指示——如果通货膨胀确实是他主要的关注点，那么也可能是在听从特朗普的指示。各类国债收益率都在飙升，包括昨天，当当选总统表示如果不消除或延长债务上限，联邦政府应该关闭。这有两个含义。首先，如果借贷成本保持高位，将有助于消除商业周期中的过剩，继续推动通货膨胀。其次，所有这些的一个牺牲品将是像科技股这样的高风险资产，这些资产今年飙升，受益于对鹰派货币时代已经结束的预期。投资者会赞扬鲍威尔货币政策的下一个“观望”阶段吗？每个人都说他们支持抗击通货膨胀。投资者面临的问题将变成：多少。 —克里斯·纳吉

动态

耐克股价在盘前交易中下跌多达4%，分析师指出新任首席执行官埃利奥特·希尔的重组计划将需要时间，并且将对近期业绩产生影响。

耐克在2024年表现不及标准普尔500指数

来源：彭博社

• 持有大量比特币的软件公司MicroStrategy今晨下跌5.2%，因该货币价格下滑。加密货币交易所Coinbase下跌3.9%。
• 美国钢铁公司下跌6.2%。该公司警告其第四季度收益将低于预期，因为美国的钢铁价格持续低迷，而欧洲的需求环境疲软。 — 苏布拉特·帕特奈克

三重魔咒

随着华尔街交易员逐渐适应美联储放缓降息步伐的计划，今天的美国期权到期历史上曾引发动荡，为年末的平静增添了最后的障碍。

本季度的“三重魔咒”将看到约6.5万亿美元的期权与个股、指数和交易所交易基金到期——这是今年最大的一次，也是有记录以来最大的之一，尽管仍略小于去年，根据衍生品分析公司Asym 500的估计。

彭博社彭博社本季度的到期恰逢市场定位的关键时刻，此前美联储在周三表示将比预期更慢地进行降息。

尽管风险有时被华尔街参与者夸大，但在期权到期期间，股票交易量通常会激增，这一过程因合约消失而导致价格突然波动，交易员们会平掉现有头寸或开始新头寸。 —杰西卡·门顿

在压力下

从巴西到韩国，新兴市场的中央银行正在形成防线，因为美元上涨使它们的货币跌至多年低点。

菲律宾中央银行行长埃利·雷莫洛纳表示，菲律宾比索的下跌受到密切关注，并已加强对外汇市场的干预。巴西中央银行在过去一周花费了近140亿美元来支持雷亚尔，而印度尼西亚银行则誓言“大胆”保护印尼盾，以建立市场信心。

发展中经济体的当局正处于防守状态，因为美元的强势在全球市场造成了混乱，韩国的韩元跌至15年来的最低点，而印度的卢比和雷亚尔则跌至历史最低点。

货币的快速贬值风险加剧了新兴市场进口通胀的影响，并可能增加外债的偿还成本。 —马库斯·黄和普里玛·维拉亚尼

华尔街的声音

“这不可避免地会在短期内增加市场波动性，尤其是在美联储两天前的鹰派转变之后。在美国选举后，投资者一直非常关注故事的积极面——降低税率、放松监管。这一次，投资者可能需要更多关注故事的另一面。”

贾斯敏·段

RBC财富管理亚洲高级投资策略师，关于美国政府关门风险

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