北欧房东关注2025年欧元债券复苏，随着紧缩局势缓解 - 彭博社

哈加斯塔登，斯德哥尔摩的住宅公寓楼。

摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社预计欧洲的公司债券市场将在2025年看到更多来自北欧房东的发行，此前在经历了两年的融资紧缩后，随着 Heimstaden Bostad AB 和 Castellum AB 的发行，这种情况在今年秋季有所缓解。

该地区的房地产公司在接下来的12个月内面临106亿欧元（110亿美元）的到期票据，因在廉价资金时代大量借债。随后的借贷成本激增以及房地产估值下跌导致2023年出现融资紧缩，瑞典的公司受到的影响尤为严重。

然而，在过去几个月中，市场在欧洲中央银行一系列降息和该行业信用利差趋于下降的背景下开始重新开放。

Heimstaden和Castellum的交易“应该表明，展望2025年，我们预计房地产市场将继续更加活跃，”斯德哥尔摩丹斯克银行的债务资本市场银行家约翰·汉森表示。

Heimstaden的联合首席执行官克里斯蒂安·弗拉德兰德表示，该公司希望出售更多票据，以平衡其融资来源，减少对银行债务的依赖。在过去几个月中，该集团发行了10亿欧元（10亿美元）的债券——在 混合债券 和 高级无担保债券 之间平均分配——这是多年来首次此类发行。

“我们明年发行的绝对最高额度是10亿欧元，如果我们要进入市场，”Fladeland通过电话说道。他补充说，该公司的欧元再融资需求集中在6.76亿欧元的未偿还票据，到期时间为七月。

本月早些时候，该公司举行了一系列由JPMorgan Chase & Co和Nordea Bank Abp安排的投资者电话会议，彭博新闻报道。经过五天的会议，Fladeland表示，公司“将在假期期间考虑反馈，以便我们展望明年上半年。”

在一个迹象表明该行业尚未完全走出困境的情况下，Heimstaden Bostad的主要所有者——Heimstaden AB——周五表示，它正在推迟对2021年发行的混合票据的利息支付，以改善其信用状况。该公告促使评级公司标准普尔将这些证券归类为违约。

国内饱和

随着基准利率再次趋于下降，像Fastighets AB Balder这样的房东已经重返自2021年债券销售高峰以来未见的本币国内债券市场。为了避免饱和，公司再次考虑深入国际市场。

“欧元债券发行可能是我们将考虑的事情，目标是2025年，”Balder首席财务官Ewa Wassberg在一次采访中表示。她说，未来每年出售价值5亿欧元的票据“将非常适合我们的融资计划，从融资组合的角度来看。”

在融资方面，瓦斯贝格补充道：“我们预计成本最近已经达到峰值，并将在未来几个季度有所下降。”

根据彭博社汇编的数据，北欧房地产公司今年迄今在多个货币中筹集了146亿欧元的新债务，比2023年增加了约250%。尽管如此，这一数字仍然远低于2021年的创纪录水平，当时市场上出现了超过280亿欧元的新供应。

诺德亚银行债券承销部负责人波夫尔·巴克-延森表示：“我们将在2025年看到比2024年更多的房地产供应。”