美国股市反弹，专家警告波动性和再次抛售 - 彭博社

一家电视台在12月18日的纽约证券交易所联邦公开市场委员会会议后播放杰罗姆·鲍威尔的讲话。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社在周四交易开始时，牛市突然涌入股市，抢购在不到24小时内突然出售的股票，此前美联储的鹰派转变引发了历史性的抛售。

但随着周四的交易时段持续，股指削减或完全失去最初的涨幅，问题变成了这是否只是一次回调——投资者是否应该入场。

在经历了近乎无与伦比的两年牛市后，股市正处于危险境地。狂热的迹象随处可见：头寸被拉伸，损失保护的需求减弱。基金经理将现金持有量降至历史低点，并大量投资于美国股票。而标准普尔500指数比其200日移动平均线高出10%。

“我会小心，”财富管理公司Steward Partners的执行董事埃里克·贝利说。“波动性很高，可能会有另一次抛售。”

所有这些都被视为经济下行的信号。而美联储主席杰罗姆·鲍威尔对他所看到的情况的讨论，以及中央银行计划比预期更慢地进行利率削减的意图，可能是对股票投资者最令人担忧的方面。“这就像在雾夜开车，”鲍威尔在周三的新闻发布会上描述了利率的前景，同时他呼吁在取消限制性政策时要谨慎。

“小心你所希望的，”EP Wealth Advisors的投资组合策略董事总经理亚当·菲利普斯说。“大多数人都期待并支持鹰派的减息，而这正是我们所得到的。”

交易者现在面临着一个独特的挑战，押注股票接下来会如何走。历史不再是指南。之前的宏观环境——强劲的经济和美联储放松的前景——已经被颠覆。再加上唐纳德·特朗普关于关税和大规模驱逐无证工人的计划，以及减税和监管改革的影响，经济前景变得更加混乱。

“在关注11月选举结果后的积极因素后，投资者意识到政策不确定性可能会在短期内带来颠簸的道路，”菲利普斯说。

导致Cboe波动率指数（VIX）达到自8月以来最高点的动荡，恰逢股市通常平静的时刻。通常，12月下半月会因资金经理在零售投资者离开假期时抢购便宜货而受益。

今年的趋势有所不同。到目前为止，标准普尔500指数在12月下跌了2.4%，并有望迎来一年多以来最糟糕的季度。对于那些在标准普尔500指数连续两年回报超过20%的牛市投资者来说，问题在于是否应该在新政府的计划及其对货币政策的影响变得更加清晰之前，先将这些利润收入囊中。

“我一直在通过货币市场基金和国债建立短期现金头寸，以防美联储不会像之前预期的那样大幅降息——这确实是一个不错的举动，”Steward Partners的Beiley说。

来源：美银全球基金经理调查然而，全球基金经理们却在做相反的事情，缩减现金持有量，将资金投入美国股票。在此过程中，他们触发了一个关键指标，达到了美银公司表示历史上一直是股票卖出信号的阈值。

对于投资者来说，想知道接下来会发生什么，这个警告可能值得再看一眼。

“你正进入年底，很多人都有收益，”BMO私人财富的首席市场策略师Carol Schleif说。“兑现一些收益可能也不是坏事。”