企业以低价出售在并购中购买的资产 - 彭博社

近年来，花费数十亿进行不当收购的公司现在正以极低的价格出售这些资产。

阿里巴巴集团控股公司在周二宣布，将以10亿美元将中国百货商店连锁店Intime出售给一家当地服装集团。这个价格大约是阿里巴巴在2017年收购该公司的估值的30%。这家互联网巨头由于政府的压力，已大幅放弃了其收购实践，并表示将在此次交易中记录13亿美元的损失。

这一公告是在黑莓公司表示将以1.6亿美元及少量股票出售其终端安全单位Cylance给软件初创公司Arctic Wolf的前一天发布的。这与黑莓在2018年同意收购该业务时支付的14亿美元相去甚远。在黑莓的管理下，Cylance出现了重大亏损，其收入下降超过50%，根据加拿大皇家银行的分析师的说法。

这些举动显示出，在扩张时期曾是大买家的公司，几年后可能会反思并后悔这些收购。上个月，Just Eat Takeaway.com达成协议，以6.5亿美元出售其在美国的外卖服务Grubhub，相较于疫情高峰期收购该业务时的价格，折扣约为90%。

过度支付是一个不可避免的副产品，发生在一个资产竞争激烈的时代，贝伦贝格的管理者奥利弗·沙尔平表示。

“多年的零利率和疫情推动的商业狂热提升了竞争性行业的估值，往往与基本面脱节，”沙尔平说。“现在，公司正在削减多余，剔除表现不佳的部分，并选择一种残酷的诚实，而不是不可回收成本的幻想——即使这意味着数十亿美元的减值。”

伦敦城市大学贝叶斯商学院的高级教授瓦莱里娅·维特科娃表示，公司没有充分评估协同效应，某些交易的预期收益被高估了。

现在可能是找到这些资产买家的好时机，因为并购市场再次活跃，维特科娃说。今年并购的整体交易量上升了16%，达到了3.2万亿美元，彭博社汇编的数据表明，银行家们预计明年的交易速度将加快。

这些剥离使公司能够专注于在关键时刻加强其核心业务。阿里巴巴一直在努力重振其在中国的电子商务部门的增长，面临来自拼多多和字节跳动的激烈竞争。与此同时，黑莓的首席执行官约翰·贾马特奥正在试图通过更多关注物联网业务以及其安全通信平台来扭转公司的局面。

重新开放大门

Just Eat Takeaway的一位代表表示，自从公司收购Grubhub以来，市场发生了变化，竞争加剧，行业估值下降。出售给Wonder Group代表了“最具吸引力的结果”，并“反映了当前业务的轨迹”，该代表说。

黑莓的一位发言人表示对Cylance的结果“感到非常满意”，这将有助于盈利能力，并使公司能够专注于其投资组合的增长引擎。阿里巴巴没有立即回应询问。