交易员在政策决定前几小时削减对英央行放松政策的押注 - 彭博社

英格兰银行在伦敦市。摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社投资者正在迅速解除对英格兰银行进一步降息的押注，就在官员们设定货币政策的几个小时之前。

市场现在赋予2月份降息25个基点的概率大约为50%，结束了这一周，交易员重新评估了英国货币政策放松的空间。此次变动的最后一步是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔发出对政策制定者能多快继续降低借贷成本的更大谨慎信号后发生的。

由于数据显示工资增长超过预期，本周英国更宽松货币政策的前景减弱，进一步加剧了对持续通胀压力的担忧。掉期定价暗示，交易员预计到2025年底将降息约50个基点，而本周初这一预期超过70个基点。

“我们认为市场正在达到能够承受的降息次数的极限，因为英格兰银行可能会重申到2025年逐步放松的偏向，而政策仍然是限制性的，”花旗集团的策略师包括杰米·西尔表示。

考虑到英格兰银行在每次会议上都在降息，官员们将其描述为“逐步”的货币放松步伐，这些怀疑是显著的——这表明2月份降息是可能的。就在周一，投资者押注于降息20个基点，暗示降息25个基点的概率为80%。

分歧展望

交易者的展望与政策制定者过去的指导之间的分歧在周四的决策前造成了紧张局势，一些投资者警告称，利率制定者可能会对市场定价进行反击。

重新定价也给英国国债带来了压力。周四，英国10年期国债收益率上涨了多达九个基点，达到4.65%，是自2023年10月以来的最高水平，因为它赶上了隔夜美国国债的变动。

尽管周三的消费者价格数据符合经济学家的预期，但考虑到服务业通胀——这是英国央行利率制定者密切关注的迹象，显示出持续压力——仍然顽固地保持在5%高位，这几乎没有提供任何缓解。

预计英国央行将在周四稍晚的会议上将利率维持在4.75%不变，此前今年已进行了两次25个基点的降息。与美联储和欧洲央行相比，它的货币政策放松幅度较小，交易者认为这一趋势将在2025年继续。