瑞典央行将利率下调四分之一点以推动疲软增长 - 彭博社

瑞典央行总部位于斯德哥尔摩。

摄影师：Erik Flyg/Bloomberg瑞典央行将基准利率下调25个基点，并表示其宽松政策可能即将结束，剩下最后一次降息。

根据周四的声明，斯德哥尔摩的中央银行将关键利率下调至两年来的最低点2.5%。在彭博社调查的18位经济学家中，仅有一位预计借贷成本不变，其他人都预测将下调。

“如果前景保持不变，政策利率可能在2025年上半年再次下调，”官员们表示，并补充说他们将“仔细评估未来利率调整的必要性。”

瑞典央行预计再降一次关键利率

来源：瑞典央行，彭博社

注：预测为季度平均值

在降息决定后，瑞典克朗上涨约0.4%，交易价为每欧元11.48。由于经济疲软，该货币今年已下跌约3%。

周四的降息是瑞典央行旨在重启增长的宽松政策中的第五次，此前在上个月进行了半个百分点的降息。

在控制住通货膨胀后，瑞典央行将目光转向了瑞典经济，这在过去三年中表现不佳。尽管利率已从金融危机前的水平回落，但产出仍未恢复，一些董事会成员对此表示担忧，认为通货膨胀可能会在过低的水平上固化。

“总的来说，今天瑞典央行的信息比预期更为鹰派，”Nordea Bank Abp的首席分析师Torbjorn Isaksson在给客户的报告中表示。“该银行对经济和劳动力市场的担忧减少，但对通胀前景的风险看得更多。”

他与Lannebo Kapitalforvaltning的固定收益负责人Lars Kristian Feste一样，预测将有两次降息。Feste继续预计在1月和3月都会降息，以“真正推动下半年的增长”。

彭博经济学的看法……

“瑞典央行执行委员会在年末最后一次会议上的降息并不是今天的新闻——一个信号是，2025年上半年只会再有一次降息，这是主要的揭示。随着经济未能复苏，我们的观点仍然是瑞典央行将在2025年初被迫降息两次，将政策利率降至2%。显然，尽管如此，这一观点的风险已转向减少宽松。”

——Selva Bahar Baziki，瑞典经济学家。阅读更多 这里。

在新闻发布会上，行长Erik Thedeen向记者阐述了他暂停行动以研究已实施降息影响的理由。

“如果情况不明，我们宁愿等待，而不是采取行动，因为我们知道货币政策的效果有滞后性，”他说。“我们在今年年底加快了降息，我们认为合理的是等待看看这可能产生的效果——而这些效果可能在1月时并不可见。”

瑞典经济对利率非常敏感，因为许多家庭的抵押贷款是短期固定的，这意味着借贷成本的降低会迅速传递到实际经济中。自2022年开始的为期两年的紧缩运动使利率在2023年达到4%的高位，显著打击了消费者和行业信心。

瑞典央行的另一面是瑞典克朗的疲软，当前与美元和欧元的汇率接近历史低点。其持续的疲软可能会加剧依赖进口和出口的经济体的通货膨胀风险，该经济体是北欧地区最大的。

瑞典央行的举动是在其他中央银行利率决策的背景下进行的，美国联邦储备委员会和欧洲中央银行都选择继续其降息行动。尽管如此，联邦储备委员会在周三将其关键利率连续第三次下调后，表示明年将采取更谨慎的宽松步伐。第三次连续降息。

左侧为埃里克·泰德恩，右侧为货币政策部门负责人阿萨·奥利，摄于12月19日，斯德哥尔摩。摄影师：埃里克·弗利格/彭博社“很容易将我们的决定与美联储的决定视为相似——一些人将美联储描述为‘鹰派降息’，而瑞典也可能如此，”泰德恩说。但他表示，二者的不同之处在于美国的增长更快，并总结道：“两者之间存在相当显著的差异。”

邻国挪威的官员在周四表示，计划在3月首次降息，决定将基准利率维持在4.5%，这是16年来的最高水平。

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瑞典中央银行的董事会成员对经济前景表示担忧，因为唐纳德·特朗普在11月当选为美国总统的第二个任期，特别是由于他提出的经济政策——包括对来自世界大部分地区的进口商品征收高额关税，可能带来的通货膨胀上行风险。

尽管如此，Thedeen 一再表示，他相信瑞典的通货膨胀为银行在之前承诺继续降低借贷成本方面提供了空间。增强对银行利率路径前景的信心也是Thedeen的一个关键目标。

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展望未来，刺激瑞典经济是瑞典央行和该国中右翼政府的关键目标，该政府在执政的头两年内抑制了减税和支出以控制通货膨胀。到2025年，多个税种将被降低，政府支出将增加，支持预计的复苏，因为消费者和企业可能会开始更加自由地消费。

瑞典央行的主要预测	2025	2026	2027
GDP增长	1.8% (1.9%)	2.6% (2.5%)	2.1%
CPIF通胀率	2.0% (1.6%)	1.9% (1.9%)	2.0%
注：九月预测在括号内

不过，周三，财政部下调了对2026年经济复苏速度的预测，指出瑞典经济长期疲软和全球不确定性增加。