澳大利亚创纪录的股票反弹预计将在2025年继续 - 彭博社
Carmeli Argana, Georgina McKay
澳大利亚的股市在2025年看起来准备再次强劲表现，因为宽松的中央银行政策的可能性提升了市场情绪，而中国的刺激承诺支持矿业。
基准 S&P/ASX 200 指数在2024年上涨了9.5%，交易价格刚好低于本月早些时候创下的纪录。科技和金融股票引领了上涨，银行指数有望迎来自2009年以来的最佳年份。相比之下，矿业和能源股因商品价格疲软而下跌。
随着投资者涌入资源股和其他与中国刺激政策相关的行业，明年的市场格局可能会发生变化。与此同时，预计的货币政策放松可能会挤压贷款机构的净利率，并限制金融股票的涨幅。
“预计2025年股市将有积极回报，尽管比2024年更为温和，”悉尼威尔逊资产管理公司的高级分析师安娜·米尔恩表示。当“中国的刺激效应开始显现时，银行和矿业之间可能会出现剧烈的轮换。”
## 2024年ASX最大的赢家和输家
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米尔恩表示，她计划在年初采取更为防御的立场，预计在当选总统唐纳德·特朗普就职后，贸易紧张局势将升级。随后，她打算在全球增长前景变得更加清晰时，转向更多周期性行业。
以下是2024年一些显著的动态：
高飞的银行
由于利率持续高企，国家的银行股在2024年表现突出， 行业指标 上涨超过30%，是15年来的最高水平。
现在，随着澳大利亚储备银行准备降息，它们可能面临来自净利差压缩的收益风险——这是盈利能力的一个关键指标——以及竞争加剧。
根据彭博社汇编的数据，该国的贷款机构也是世界上最昂贵的，银行指标的市盈率超过了全球同行。
瑞银集团分析师约翰·斯托里表示：“中国的刺激政策和行业轮换对2025年的银行倍数构成风险，尽管它们在可预测和稳定的股息及资本回报方面的声誉确实使银行在某种程度上具有防御性。”
主要股票动态：澳大利亚联邦银行 +43%，西太平洋银行 +44%，国家澳大利亚银行 +24%，澳新银行集团 +13%
资源轮换
北京承诺增加政府支出可能会使澳大利亚资源股票受益。 当地矿业股票的 指标正处于自2015年以来最糟糕的一年，因为中国的房地产低迷拖累了大宗商品。
“随着市场等待关于关税风险与中国刺激措施收益的可见性，我们看到资源领域的投资机会，”摩根士丹利的分析师包括拉胡尔·阿南德在12月15日的报告中写道。
“尽管铁矿石库存高于正常水平，但中国的钢铁库存仍低于2019年的水平，这创造了铁矿石补货的机会，”他们写道，偏好必和必拓集团有限公司而非竞争对手力拓有限公司。
然而，根据威尔逊顾问公司的投资策略负责人大卫·卡西迪的说法，持续的矿业反弹将需要更多关于刺激措施的细节。
主要股票变动：必和必拓 -20%，力拓 -13%，福特斯库金属集团 -36%，冠军铁矿 -33%，矿产资源 -51%
重新振兴
疲软的油气价格对澳大利亚的 能源股票造成了压力，但潮流可能正在转变。当地能源 子指数的22%下滑使其成为今年表现最差的行业，主要是由于天然气项目的延误。
伍德赛德能源有限公司 和 圣托斯有限公司可能会因特朗普的关税和能源政策而在长期内受到更高液化天然气价格的支持。
主要股票变动：伍德赛德能源集团 -24%，圣托斯 -15%，卡伦能源 -37%
丑闻引发的下跌
运营或道德失误的指控动摇了澳大利亚股市的股票价格。
WiseTech Global Ltd. 的股票经历了一次 过山车，因为首席执行官理查德·怀特被迫 辞职，最终导致这家货运软件公司下调了其指引。同样，矿业资源有限公司的 股票暴跌，因为创始人克里斯·埃利森面临逃税指控。
主要股票变动：WiseTech Global +61%，矿业资源 -51%，Tabcorp Holdings -29%，Star Entertainment -60%，Woolworths Group -16%，Coles Group +16%
Qantas 和 Zip 突出表现
澳大利亚的国家航空公司，澳航有限公司，是亚洲表现最好的航空公司股票之一，并且 有望继续 在燃料价格下跌的情况下攀升。
此外，数字支付公司 Zip Co. 已成为全球该行业最大的赢家， 飙升 超过 350%。由于利率下降和控制成本的重点，激增的美国需求推动了 Zip 的增长——分析师预计这些趋势将持续到 2025 年。
主要股票变动：Zip +391%，Qantas +72%