Lennar（LEN）申请将土地业务剥离为Millrose Properties - 彭博社

一名承包商正在南卡罗来纳州兰开斯特的Lennar社区开发项目中，将建筑包裹钉在正在建设的房屋上。

摄影师：Travis Dove/Bloomberg房屋建筑商 Lennar Corp. 提交了将其大部分土地资产剥离为一家独立上市公司的计划。

Lennar计划根据周三的监管文件，寻求新公司Millrose Properties Inc.的房地产投资信托地位。作为剥离的一部分，Lennar将贡献一个住宅用地选择购买平台，约50亿到60亿美元的土地资产，以及最多约10亿美元的现金。

Lennar将向其现有的A类和B类股东分配约80%的Millrose普通股，作为部分应税剥离。然后，该公司将根据文件处置剩余的20%，通过剥离、分拆或其他交易。

Millrose将收购和开发土地，并按需及时向Lennar交付准备好的地块。起初，Lennar预计将是唯一的客户，但Millrose在文件中表示，它打算吸引其他客户。

此次剥离将使Lennar更接近其实现“轻资产”建筑模式的目标。通过一家独立公司购买和拥有地块，房屋建筑商可以根据需要购买，而不是囤积地块。这一策略还将为Lennar的房屋建筑业务释放现金，并降低其资产负债表上的风险。

“Millrose的分拆是Lennar长期以来所述的成为纯粹的新房制造公司的战略的延续，”该公司在文件中表示。

肯尼迪·刘易斯投资管理公司，获得高盛集团的支持，将在分拆后担任Millrose的管理者。

分拆“将使Lennar能够通过表外安排获取土地，限制其拥有土地的风险以及与开发相关的风险，这在不确定的市场环境中尤为有利，”彭博情报分析师德鲁·瑞丁说。

凭借Lennar的现金，Millrose将使用9亿美元的资金从Rausch Coleman购买土地，这是一个Lennar已同意收购的房屋建筑商。Millrose还在谈判大约10亿美元的循环信贷额度，并表示可能会寻求额外的债务融资。

同样在周三，Lennar报告了其财政第四季度的业绩。截止到11月的三个月内，房屋订单较去年下降了3%，降至16,895份。分析师预计为19,174份，这是彭博编制的调查的平均值。

“在我们的第四季度中，随着美联储降低短期利率，似乎正在改善的住房市场，随着抵押贷款利率在整个季度上涨近100个基点，证明变得更加具有挑战性，”执行主席斯图尔特·米勒在一份声明中表示。

该公司预计其财年的第一季度新订单为17,500到18,000。该指导低于彭博社汇编的分析师估计的20,110。

在周三市场收盘后，Lennar的股价在下午4:46下跌约7%，至135.50美元。今年截至周三收盘，该股已下跌2.1%，而美国房屋建筑商股票的标准普尔指数则上涨了1.8%。