尽管市场宽度狭窄，标准普尔500指数买家在美联储会议前介入 - 彭博社

尽管在过去一周中，市场广度的收窄引发了人们对 S&P 500 指数的强劲反弹踩下了刹车的担忧，但事实证明，股票多头仍在积极买入股票，以迎接 联邦储备委员会的利率决定。

根据彭博社汇编的数据，该指数的 DVAN 趋势线——一种专有的背离分析，衡量买入或卖出压力——自选举日以来一直处于买入状态，投资者在过去一周的多个交易时段继续买入股票，直至收盘铃响。尽管反弹在最近几天停滞不前，但随着 S&P 500 指数距离创纪录水平不到 1%，在 2024 年创下 57 次历史新高的情况下，价格和广度趋势尚未出现严重疲软。

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“我们没有看到看跌广度扩展的迹象，这表明没有理由转向看跌，”金融增强集团的技术分析师和投资组合经理安德鲁·斯拉舍说。“单单缺乏看涨广度不足以对市场转向负面，必须伴随看跌数据的扩展以提供确认——而我们现在还没有看到这一点。”

对于一些人来说，这让人感到困惑，因为标准普尔500指数经历了连续12个交易日下跌的股票数量超过上涨的股票数量——这是自1996年以来彭博社数据历史上最长的记录，而德意志银行宏观策略师吉姆·里德表示，单独的数据表明这是一个世纪以来第二长的时期。

虽然这引发了人们对年底反弹停滞的担忧，参与上涨的股票数量减少，但里德在周二的一份报告中告诉客户，“目前你能得出的唯一结论是，市场其他部分正在悄然而稳定地向七大巨头（Mag-7）轮换。”

领导权已经回归到消费品、通信服务和技术等增长行业，这些行业包含了大多数所谓的“七大巨头”股票，而在能源、材料和医疗保健领域，广度恶化的现象正在出现，每个行业的交易都低于各自的200日移动平均线。当行业强度处于中等水平时，整体指数往往会挣扎。

当然，标准普尔500指数在过去六周中有四周经历了猛烈的反弹，自选举日以来上涨了近5%。但与此同时，根据彭博社汇编的数据，指数在21个交易日内没有出现超过1%的波动。

尽管标准普尔500指数的涨跌线尚未确认12月的新高，但美国交易量最大的股票的强劲广度信号表明大资金的买入仍在进行中——这是一个看涨的迹象，来自美国银行技术策略师Stephen Suttmeier的分析显示。

然而，令人担忧的是，目前不到一半的大型股交易价格高于其50日移动平均线，最近几周新高的数量有所下降，这与更广泛的市场趋势形成了背离。这通常是潜在看跌迹象的第一步——缺乏力量。

但是，要看到看跌广度的扩展，必须伴随上升的弱势迹象，这意味着个别股票的价格下跌，Thrasher解释道。交易者目前尚未看到股票下跌的扩展。

例如，Thrasher正在监测净新52周高点减去低点的数量。周五这一数字为-1.4%。由于之前2024年的低点约为-2.2%，他希望看到一个低点超过这一水平，作为看跌广度扩展的迹象。尽管该指数在过去七个交易日中有五个交易日出现亏损，但其新的52周高点仍然大于新的低点。根据Thrasher的说法，历史上12月中旬通常是该月的低点出现在年末之前。

来源：Thrasher Analytics来源：Thrasher Analytics尽管美联储的会议后声明定于华盛顿时间下午2点发布，投资者将关注最新季度利率预测的变化，即所谓的点阵图，然后在半小时后仔细研究主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，以寻找未来几个月中央银行指导的线索。

官员们普遍预计将连续第三次会议降息，并宣布他们的经济预测摘要，这可能预示着未来几个月减息的放缓。

这就是为什么Hi Mount Research的创始人和策略师Willie Delwiche在关注此后上涨势头是否会保持一致，因为等权重的标准普尔500指数在周五连续第三周表现不及市值加权的同行，这是自二月份以来最长的时间。

“这是一个关于重新回归Mag 7的故事，”Delwiche说，“但也是表明表面之下恶化的证据。”