印度中央银行减少使用非交割远期合约以对抗美元 - 彭博社

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据知情人士透露，印度央行已开始收紧其不断膨胀的不可交割远期合约账簿，逐渐放弃其抵御强势美元的关键工具之一。

知情人士表示，印度储备银行最近让一些海外市场的短美元头寸到期，而没有转入新合约，这些人士要求匿名讨论私人事务。这些合约的到期时间在一到三个月之间。

这一举动表明，印度储备银行采取了更为细致的策略，此前其在NDF市场建立了 约600亿美元 的净短头寸。这也突显了央行面临的复杂平衡：知情人士表示，解除头寸给印度国内市场的卢比带来了压力，因为银行在结算其远期交易的一方。

根据彭博编制的数据，卢比在今年对美元下跌约2%后，交易接近历史低点，但仍是亚洲表现最好的货币之一，并且比其同行更为稳定。

知情人士表示，印度储备银行决定解除部分NDF头寸是在Sanjay Malhotra于12月11日成为 新行长 之前。货币交易员现在密切关注央行的政权更迭是否会导致在多年来的市场干预后采取新策略。

印度储备银行没有回应电子邮件请求的评论。

地方影响

中央银行多年来一直在货币市场进行干预，以控制卢比的波动性。这导致国际货币基金组织的批评，后者去年将印度的货币制度重新分类为“稳定安排”，而不是浮动系统。印度储备银行称这一举动是主观的，并且是对国际货币基金组织核心目的的过度干预。

印度储备银行决定解除部分非交割远期（NDF）交易，已波及到在岸卢比市场，这是一个用于货币交易的独立流动性池。

在远期合约另一方的银行之前通过在岸卖出美元来抵消其海外的长期美元头寸，利用两个市场之间的套利。但随着中央银行让其离岸合约解除，一些银行在印度购买美元以平仓，知情人士表示。

对远期美元合约的追逐导致在岸远期隐含收益率激增，这受到利率预期和对货币的押注的影响。 一个月收益率本月上升了72个基点，预计将是超过一年以来最大的一次波动。 三个月收益率扩大了42个基点。

印度储备银行对美元多头进行了反击，利用其储备在岸购买卢比。但这在许多公司借入该货币以支付税款的时刻挤压了卢比流动性，显示出中央银行在驯服其货币时必须进行的复杂平衡。中央银行反过来又利用回购 操作来增强卢比流动性。