瑞典投资者Kinnevik首席执行官乔治·加涅夫为投资组合调整辩护 - 彭博社

乔治·加涅夫来源：Kinnevik AB瑞典投资者Kinnevik AB正在对其34亿美元的投资组合采取更为无情的策略，剔除表现不佳的投资，以试图保持股东的支持并扭转股价下滑。

首席执行官乔治·加涅夫告诉彭博新闻，该公司在过去两年中尤其严格。他和他的团队实际上拒绝了向陷入困境的初创公司提供新资金的请求，例如Simple Feast、Joint Academy、Babylon Health和Omnipresent。

Kinnevik成立于1936年，早期以投资工业公司而闻名，现在大部分资金投入医疗保健和药物发现、软件和气候科技——特别关注美国——并且以私人资产为主。

“作为一个永久资本投资者的反面是，你实际上可能会与一家公司待得太久，”48岁的加涅夫在上周末于Kinnevik位于斯德哥尔摩的总部接受采访时表示。他举例提到在线杂货行业的投资，这被证明是一个“非常昂贵的错误”。

在加涅夫的领导下，他担任首席执行官已有七年，Kinnevik缩小了投资重点，使其五大资产现在占投资组合的50%以上。

这一策略受到批评，因为股东们对基础业务的真实价值感到担忧。Kinnevik的股价在2024年下跌了近30%，正面临连续第三年的下降。

对科技初创企业来说，气候普遍更加严峻，加上 通往公开上市的缓慢路径，使得人们更加担忧。Kinnevik在过去两年中已将其整个投资组合的价值削减了一半以上。

治理问题也存在，影响力巨大的董事长即将离任，并且有利益冲突的指控。

IPO管道

Ganev承认投资组合中私人资产的组成失衡，形容目前的情况为“有些极端”。

他部分归因于飙升的通货膨胀和全球中央银行加息的影响，这导致2022年风险投资融资轮出现前所未有的回撤。

Kinnevik的投资组合自2021年科技反弹以来已失去价值

来源：彭博社，公司备案

为了试图提振股价的阴霾，首席执行官在最近的资本市场日上展示了其五个核心业务的新财务指标，并通过增加两名新成员来增强董事会。

但真正需要的是Kinnevik拥有的一些企业在股票市场上市。在这一点上，Ganev持乐观态度，他表示“在未来几年，我们可能会看到多达40%的投资组合上市。”

公司获得的收益将决定Ganev的战略——以及公司的最新重大转型——是否被视为成功或失败。

第三次转型

Kinnevik并不陌生于大规模的转变，最初由Stenbeck、Klingspor和von Horn家族在瑞典的铁、纸和林业行业建立为投资者。在1980年代，第二代Stenbeck将投资组合倾向于电信和媒体资产。

然后在2000年代初，Cristina Stenbeck 接管了公司，专注于在线业务，包括俄罗斯分类广告业务 Avito 和德国零售商 Zalando SE。

每当公司受到股东、媒体甚至社会的质疑时，Ganev 表示，这些变化证明了成为一个大胆且逆向投资者的理念。

“所以看看新闻的头版，三次转型的情况讽刺地相似，”他说。

Stenbeck 在2016年辞去了董事长职务，但仍然是最有影响力的股东，拥有25.9%的投票权。虽然这不是他的决定，Ganev 会欢迎她在这个“关键时刻”的回归，尤其是因为她在担任公司董事长时也面临过类似的批评。

“在 Kinnevik 的投资组合中，这几年非常艰难，”Aktiespararna 的首席法律官 Sverre Linton 说，该组织是零售股东的游说团体。“许多私人股东都希望 Cristina Stenbeck 回归。”

Kinnevik 的主要投资，过去与现在

来源：公司报告

关于 Kinnevik 董事会的猜测并不仅限于 Stenbeck 的精彩回归。现任董事长 James Anderson 将在明年辞职，而当地媒体则指出 Harald Mix 可能存在利益冲突，他在董事会任职，但同时也经营 Vargas Holding AB——一家绿色投资公司，Kinnevik 在其两个项目中持有股份。

Mix 和 Vargas 的代表拒绝发表评论。

加涅夫不同意这种观点，并认为有像Mix这样的投资者参与是积极的。不过，公司本月增加了两名新成员，以改善治理，并确保董事会在需要让某些董事回避决策时不会变得过小。

对加涅夫来说，从这里开始的优先事项是对核心行业的新投资，已经积累了122亿瑞典克朗（11亿美元）的现金储备。

随着他的战略倒计时继续进行，首席执行官对投资者很快会看到价值充满信心。

“但假设性的问题是，如果那没有发生怎么办？”他说。“我想这要看是否与我或我的团队的决策有关，或者是否与我们无法控制的因素有关。这可能是最终的问题。”