T. Rowe Price：10年期国债收益率可能会上升至6% - 彭博社

Ruth Carson

2024-12-17

华盛顿特区财政大楼。摄影师：曼德尔·南/法新社/盖蒂图片社10年期国债收益率可能首次在20多年内升至6%，因为美国的财政问题恶化，以及唐纳德·特朗普的政策助长了高通胀，T. Rowe Price表示。

基准收益率可能在2025年第一季度初达到5%，然后可能进一步上升，固定收益投资总监阿里夫·侯赛因在一份报告中写道。侯赛因正在加大对更高收益率的呼吁，引用了美国持续的预算赤字，因为特朗普在其第二个总统任期内减税，以及可能的关税和移民政策将继续对价格施加压力。

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“10年期国债收益率达到6%可能吗？为什么不呢？但我们可以在超过5%时考虑它，”侯赛因写道，他帮助管理着1870亿美元的资产。“美国政策的过渡期是一个为长期国债收益率上升和收益率曲线更陡峭而布局的机会。”

国债的前景越来越黯淡，因为交易员们正在为特朗普提出的政策做好准备，这些政策旨在刺激通货膨胀并增加华盛顿的财政压力。投资者将分析美联储周三的货币政策声明，以评估在美国中央银行预计本周将进行四分之一点的降息后，利率还能降低多少。

10年期国债收益率在周二的亚洲交易中几乎没有变化，维持在4.40%。今年早些时候曾上涨至4.74%，并在2000年最后一次达到6%。

哈赛因对6%收益率的看法似乎比他的一些同行更为悲观。ING Groep NV表示，明年10年期收益率可能测试5%到5.5%的区间，而富兰克林邓普顿和摩根大通资产管理公司则表示5%是可能的。

在该公司的2022年中期市场展望中，哈赛因表示，收益率在中期内将继续上升，建议投资者在“接下来的几个季度”考虑增加对债券的投资。

根据哈赛因的说法，全球对国债的需求下降也是其前景的一个不祥之兆。日本，作为美国主权债务的最大外国持有者，在第三季度出售了创纪录的619亿美元的这些债券。中国，另一个大持有者，在同一时期出售了513亿美元，这是其历史上第二大金额。

“根据轶事，国债的波动性已超过其他高质量发达市场的政府债券——甚至超过一些新兴市场的主权债券——这可能会使一些投资者望而却步，”市场老将Husain写道，他在该领域有近三十年的经验。

Husain认为，未来“几乎没有衰退的可能性”，这使得国债的吸引力更低。“看起来美联储成功地引导经济走向一个难以捉摸的软着陆，”他写道。

翻译由Paulina Steffens编辑**更多西班牙语内容：