活动家在日本的投资在2024年创下历史新高 - 彭博社

Hideyuki Sano, Momoka Yokoyama

2024-12-17

激进投资者对日本的迷恋达到了创纪录的水平。他们的影响力也同样如此。

根据彭博情报汇编的数据，今年这些基金至少购买了价值1万亿日元（66亿美元）的日本股票。即使考虑到他们退出的交易，他们的净购买额可能超过5000亿日元，彭博对数据的分析显示。

这使他们成为仅次于进行股票回购的公司的最大股票购买者。

由包括艾略特投资管理公司和绿洲管理公司在内的外国基金，以及日本特定投资者如村上世彰领导，激进投资者已在至少146家公司中持有股份。他们成功要求处置房地产、改变战略和进行股票回购。相比之下，日本的贷款机构、保险公司、信托银行和散户投资者今年都是净卖出。

来源：彭博汇编的数据

“他们在改变企业管理层的心态方面发挥了积极作用，从‘不，我们没有任何问题’转变为‘是的，确实存在挑战’，”施罗德投资管理公司的日本股票负责人丰田和宏说。他表示，激进投资者对公司股价的影响在他的投资决策中也起到了作用。

彭博汇编的投资数据仅包括激进投资者公开披露的股份，这意味着他们活动的真实规模几乎肯定更高。

激进投资者的投资在2024年创下新高

来源：彭博社

注意：仅基于披露的数字

根据东京证券交易所的数据显示，外国投资者整体上今年迄今仅净买入了4000亿日元的现金日本股票。东京证券交易所的数据比彭博社的激进数据更为详细，这意味着两组数据并不完全可比。日本机构投资者作为净卖方，正在解除交叉持股，而个人投资者则保持坚定的逆势立场，在任何市场反弹中进行卖出。

除了股票回购，激进投资者可能是最大的净买家

来源：彭博社

埃利奥特，全球最大的激进基金，显著增加了在日本的投资，进行了四项新投资，包括对软银集团公司的20亿美元押注。相比之下，在2020年至2023年的四年期间，它仅进行了三项投资。

Oasis，总部位于香港，开启了创纪录的12个新公共活动，而与村上义明有关的一组基金也很活跃。另一家本土激进投资者，战略资本公司，也进行了五项新投资。

(注意：投资价值部分基于估算)

根据彭博情报的数据，激进投资者目前估计持有至少¥4.8万亿的日本股票，约占总市值约¥980万亿的0.5%。

最大的单一激进投资者是Effissimo资本管理私人有限公司，其在航运公司川崎汽船株式会社、保险公司第一生命控股公司和复印机制造商理光公司中持有大量股份。

总部位于英国的Silchester在包括建筑公司大成建设株式会社和机械制造商住友重机械工业株式会社在内的30多家日本公司中持有股份。

根据报告的持仓，Effissimo拥有最大的持股

来源：彭博

注意：这些数字仅涵盖已公开的持股。

大多数市场参与者预计，明年的股东激进主义将同样活跃，甚至更为激烈。这部分是因为日本金融服务局施压公司结束交叉持股，这是一种为管理层提供可靠支持以抵御外部投资者的数十年老练做法。

“考虑到改善资本效率的重点，我们可能会看到激进投资者的增加，”摩根士丹利的分析师包括中泽翔写道。