小米103%的反弹使电动车黑马逼近股票纪录 - 彭博社

Charlotte Yang

2024-12-13

小米公司正迅速接近新的历史最高股价，成功进入电动车市场，重演其在智能手机领域的早期成功。

今年其股票价格略微翻倍，超越全球同行，得益于公司在中国电动车市场的意外快速崛起，挑战领导者比亚迪和特斯拉。下一个大幅上涨可能会在小米准备可能在夏季推出其下一款车型，一款纯电动运动型多用途车时到来。

投资者希望看到类似于小米在2011年推出第一款智能手机时的轨迹，并在几年内成长为苹果和三星电子的竞争对手，使其创始人雷军因此成为亿万富翁。小米在香港上市的股票现在距离2021年的峰值约有10%的差距。

“小米是黑马，”华泰资产管理（香港）有限公司投资管理副总经理冯书燕说。“当雷军宣传小米100亿美元进军电动车市场时，股票遭到严重打折，几乎没有人相信它能成功，考虑到这个市场的竞争是多么激烈。”

小米的股票在汽车和智能手机制造商的全球指标中表现优于大盘，尽管其产品市场的复苏前景仍然不明朗。其强劲的电动车首秀在中国新兴企业如蔚来和理想汽车面临需求前景担忧、股价承压的年份中尤为显著。

总部位于北京的小米公司报告了超出预期的销售增长，新的电动车业务占其总收入的约10%。该公司通过利用其在智能手机领域培养的市场营销能力和对年轻消费者的强大吸引力，迅速取得了进展。

小米预计今年将交付130,000辆SU7轿车，这一目标已提高了两次。该车辆提供九种颜色，并具备智能驾驶功能以及连接的娱乐系统。分析师预计，随着YU7 SUV的推出，该公司的总销售额将在2025年翻倍以上。

“小米的电动车业务可能在2025年超越智能手机，成为公司主要的销售增长驱动力，”彭博智能分析师Steven Tseng在一份报告中写道。它的下一款车型“可能会因中国对大型车辆的需求和其第二家电动车工厂的产能提升，推动2025年电动车销售增长137%。”

尽管宏观经济存在不确定性，中国仍然是全球最大的乘用电动车市场，预计今年销售将超过1100万辆，根据BloombergNEF的报告。

竞争激烈且持续增长，其他后进入者包括科技巨头华为技术有限公司。麦格理集团的分析师预计，小米可能通过YU7进一步获得市场份额，预计其定价在250,000元至330,000元（34,000美元至45,000美元）之间。

小米股票的前一个历史高点是在近四年前创下的，就在它被即将离任的总统唐纳德·特朗普短暂地列入美国黑名单之前。虽然分析师预计在特朗普的第二个任期内，由于小米在美国的销售曝光有限，关税的影响将有限，但从美国供应商处采购零部件可能会受到影响。

在小米大幅上涨后，估值是另一个担忧。目前，该股票的交易价格约为未来收益预期的27倍，高于五年中位数的21倍。

然而，分析师对该股票仍持乐观态度，买入推荐为42个，仅有一个持有和一个卖出。看涨者指出，电动车业务的盈利能力迄今为止一直令人印象深刻。

“这是一家在复杂的制造过程中非常擅长控制成本的公司，”CLSA香港的中国工业研究联合负责人肖峰说。“我认为，部分原因是他们在制造智能手机方面的经验，这也有着非常长且复杂的供应链。”