阿尔蒂斯法国的债权人在没有达成债务协议的情况下离开巴黎 - 彭博社

债权人的风险在于，如果公司在处理财务问题之前等待更长时间，情况的任何恶化都可能导致回收金额降低。

摄影师：本杰明·吉雷特/彭博社阿尔蒂斯法国和一组有担保债权人就削减公司237亿欧元（249亿美元）债务的交易条款仍存在分歧，包括亿万富翁所有者帕特里克·德拉希应该放弃多少股权，知情人士表示。

这家陷入困境的法国电信公司上周向贷款方发送了最新提案，知情人士表示，要求不透露讨论私人事务的身份。股权比例的大小是债权人提出异议的几个要点之一，债权人之前也对恢复债务的成本和他们需要承担的减记金额表示不同意见，根据公司上个月的披露。

公司代表本周在巴黎与无担保债权人会面，并计划与有担保债权人单独会面，知情人士补充道。到那时，有担保债权人指导委员会的成员重申了他们小组的最新反提案。

尽管有担保债权人出现在会议室，但讨论并未进行，因为显然谈判立场相距太远，无法取得进展，知情人士补充道。债权人小组预计将在下周发送另一份反提案，他们表示。

Altice和担保债权人集团的代表拒绝发表评论。

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Altice France一直试图与其债权人达成协议，以重组其资产负债表，因为它在三月份告诉投资者他们需要承担损失，以帮助其满足激进的杠杆目标。

虽然公司通过资产出售获得的流动性足以支付明年到期的13亿欧元（14亿美元）的即将到期债务，但其债务负担在公司近年来表现不佳的情况下显得沉重。Altice France报告称截至九月底的三个月内，其收益下降了9.9%，而收入下降了4.7%。

通过在2027年开始其重大到期债务之前与债权人进行谈判以解决其债务负担，Drahi给投资者施加了压力，迫使他们同意一项将损失施加于他们的协议，同时允许他保持控制。关于如何在担保债权人之间分担重组负担的分歧也使谈判变得更加复杂，不仅涉及不同的到期时间，还涉及不同债务工具支付的利息差异。

债权人的风险在于，如果公司在处理财务问题之前等待更长时间，情况的恶化可能导致回收金额减少。德拉希用廉价债务为Altice的扩张提供资金，但再融资这些债务将增加融资成本，同时他也可能在此期间从公司中提取价值。

虽然德拉希并不急于找到解决公司资本结构的方法，但尽早采取行动——并达成共识协议——对他来说有一个好处，即如果情况恶化，可以避免日后在法庭上进行重组。在这种情况下，在法国，除非他提供股权，否则他将面临失去对公司的控制权的风险。