黑石表示高达2%的比特币配置是“合理范围” - 彭博社

比特币今年上涨了140%。

摄影师：保罗·杨/彭博社全球最大的资产管理公司表示，比特币在多资产投资组合中确实有其位置——但有一定的限度。

给予比特币1%到2%的权重将产生与所谓的七大科技股在标准的60/40股票和债券投资组合中相似的风险特征，依据黑石投资研究所周四发布的一份报告。将比特币分配到这个“合理范围”内，因为超过2%将大幅增加加密货币在整体投资组合风险中的份额，该报告指出。

这为投资者提供了一个潜在的蓝图，帮助他们思考如何在加密货币飙升至超过100,000美元的历史高点时进行比特币的配置。总统当选人唐纳德·特朗普对该行业的支持，加上他对顶级政府职位的亲加密货币人选，推动了这一涨势，向比特币交易所交易基金注入了数十亿美元——包括黑石的IBIT。然而，这些令人眼花缭乱的回报伴随着比特币臭名昭著的波动性，这就是为什么根据该报告，采取“风险预算”方法进行投资组合构建是合理的。

“尽管比特币与其他资产的相关性相对较低，但它的波动性更大，使其对总风险贡献的影响总体上相似，”包括黑石ETF和指数投资首席投资官萨马拉·科恩在内的作者在报告中写道。“比特币的配置将具有提供多样化风险来源的优势，而对七大科技股的超配将增加现有风险和投资组合集中度。”

尽管比特币今年上涨了140%，但达到历史最高点的道路异常坎坷。自2009年创建以来，这种全球最大的加密货币经历了70%到80%的回撤，报告指出。

推动今年加密货币上涨的因素之一是1月份美国现货比特币ETF的推出。自首次亮相以来，这十几只基金的资产已超过1130亿美元，投资者涌入近100亿美元，自特朗普在11月赢得总统选举以来，彭博社汇编的数据表明。

根据黑石投资研究所的报告，广泛的机构采用可能会减缓比特币的一些波动性。虽然这可能使投资者能够扩大他们的配置，但也可能抑制比特币令人瞩目的回报。

“展望未来，如果比特币确实实现广泛采用，它可能也会变得风险更小——但到那时，它可能不再具有进一步大幅价格上涨的结构性催化剂，”他们写道。