ING表示，黄金将在未来的商品熊市中闪耀 - 彭博社

美国和中国之间的紧张关系可能会对明年的能源和商品市场造成压力，ING Groep NV表示，前景对黄金依然乐观。

当选总统唐纳德·特朗普承诺对贸易伙伴征收关税，以及可能的报复，可能会扰乱包括石油、金属和农业在内的市场，因为交易者还在关注中国的刺激措施以促进消费，该贷款机构在其2025年展望中表示。

“我们看到2025年大部分商品的价格将小幅下滑，供需平衡相对舒适，”沃伦·帕特森和埃娃·曼特赫在报告中表示。“贸易紧张局势升级的潜在风险是一个下行风险，而市场则在等待中国的支持措施何时会影响商品市场。”

虽然特朗普不太可能对美国的石油生产产生重大影响，但由于非欧佩克供应的强劲增长，原油价格将面临压力，ING预计布伦特原油明年将跌至每桶71美元的平均水平，而当前水平约为74美元。同时，新的美国液化天然气出口工厂可能会提升国内需求和价格，同时使欧洲更容易抵消俄罗斯的供应，假设冬季正常，这将导致该地区天然气价格下降。

黄金预计将继续今年因地缘政治担忧而创下连续记录，ING表示，2025年价格将平均达到每盎司2760美元，而当前水平约为2713美元。大部分购买将来自寻求多样化外汇储备的中央银行，而增加的贸易和地缘政治摩擦可能会增强黄金的避险吸引力。

工业金属的前景更加模糊，ING表示，贸易动向、拜登气候法案的潜在变化以及中国需求都可能发挥作用。预计到2025年，铜的平均价格将为每吨8,900美元，而当前水平在9,200美元以上。谷物可能成为任何争端中的关键目标，而天气问题继续对软商品施加压力，预计明年可可和咖啡的价格将进一步波动。