日元，交易员在日本央行会议前对信号感到困惑 - 彭博社

交易者在过去一周对日本银行何时可能加息感到困惑，因为官员的评论和媒体报道发出了混合的信号。日本银行的意图。

这种困惑导致市场对加息的押注出现剧烈波动，隔夜指数掉期定价显示12月加息的概率为22%，从上周初的60%大幅下跌。本周日元兑美元汇率一度跌至152.18，从上周五的150下滑，并在东京时间上午10:40交易时为151.73。

日本银行行长植田和男上个月在《日经》采访中表示，加息“临近”，几天后《时事通讯社》报道指出中央银行内部对过早加息的担忧日益加剧。温和派政策委员会成员中村丰明表示，他上周表示不反对加息，但需要查看数据以决定本月的政策。

植田因其清晰而有条理的沟通方式而受到广泛赞誉，这被视为与前任黑田东彦的不同，后者常常因其意外决定而震动全球市场。但当日本银行在7月加息时，也遭到了批评，因为这导致了日本股市的历史性暴跌和全球市场动荡，最近的沟通让交易者感到似曾相识。

“我不知道日本银行想要做什么——在七月之后，我曾希望与市场的沟通能有所改善，但并没有改变，”大和证券公司的高级日本国债策略师小野纪子说。“如果他们说不会加息，日元将会贬值，这可能就是造成奇怪沟通的原因。”

中央银行没有义务告诉交易者他们将要做什么，但他们越是制造惊喜，市场出现异常波动的可能性就越大，这可能会扰乱经济的长期投资。

日本银行还在一月会议之前安排了副行长氷野良藏的演讲和新闻发布会。日元在消息公布后对美元的跌幅扩大，表明一些投资者将此视为中央银行可能在下个月而不是十二月加息的暗示。

“过于解读演讲日期来做决定是危险的，”东京AXA投资管理公司的固定收益策略师木村龙太郎说。“如果日本银行认为可以在一月加息，那么就没有理由不能在十二月加息。”

阅读更多：日本银行意外的演讲安排提升了对一月加息的预期

董事会成员中村在上周四的评论中表示，十二月的决定尚未做出，他正在密切关注本周将发布的日本银行的短观报告。投资者今晚还将关注美国消费者物价指数数据和联邦储备委员会的政策展望。

“复杂的沟通可能会持续到12月会议前夕，”SMBC日兴证券株式会社的高级利率策略师奥村温在一份报告中写道。“如果日本银行这次仍然没有决定，那么12月加息的理论可能会再次占据主导地位。”