MercadoLibre和Nubank在金融霸权的竞争中 - 彭博社

这将是区域内两大巨头之间的碰撞，将决定谁将在未来几年主导金融行业。一方面是电子商务巨头 MercadoLibre Inc，另一方面是数字银行 Nu Holdings Ltd。

这两家公司的领导者都来自拉丁美洲的初创企业圈，并且都外交性地否定了斗争的想法。多年来，MercadoLibre积累了数千万用户的购物信息，这些数据用于提供从保险到个人贷款等各种产品。这使其与被称为 fintech 的Nubank处于同一轨道。

两者都在努力通过金融产品在墨西哥扩展，这个国家如果其中任何一方能够在这个巨大但困难的市场中开辟道路，将可能至关重要。它们也越来越多地争夺技术化的巴西用户，并且两者都在——这个发展较少但潜力巨大——的哥伦比亚市场上有着存在。

奥斯瓦尔多·吉门尼斯来源：Mercado PagoMercadoLibre今年成为拉丁美洲最有价值的上市公司，市值达到940亿美元。Nubank超越了 Itaú Unibanco Holding SA，成为该地区最大的金融公司，市值为570亿美元。随着它们积累更多用户和市场影响力，也吸引了新用户进入银行系统，并提升了数字服务的供应。

“我们必须比他们更快，以加速数字转型，”安德烈·查韦斯（André Chaves）说，他在巴西负责MercadoLibre的金融子公司Mercado Pago，指的是Nubank。“我们将他们视为一个基准，一个我们必须在速度上超越但不一定要击败的对象。”

Mercado Pago的总裁奥斯瓦尔多·吉门尼斯（Osvaldo Giménez）以另一种方式表达：“我们可以成为拉丁美洲市场上最大的数字银行。”

Nubank和Mercado Pago之间的竞争“几乎是平局”，Nubank在消费信贷方面占有显著优势，而MercadoLibre在中小企业中的覆盖面更广，并在其商业平台上提供更多消费贷款，晨星（Morningstar）高级股票分析师肖恩·邓洛普（Sean Dunlop）表示。

邓洛普表示：“考虑到巴西市场的早期增长阶段，尤其是在墨西哥，未来几年我们不太可能有明确的赢家。”

Mercado Pago面临的主要挑战是“仍需在订阅方面积累经验，而学习曲线将因信贷的风险性质而波动，”汇丰（HSBC）分析师内哈·阿加瓦拉（Neha Agarwala）表示。

Nubank的首席执行官大卫·维莱斯（David Vélez）坚持认为，MercadoLibre面向的是市场的不同细分领域。

维莱斯通过电子邮件表示：“最大的区别在于，我们已成为大多数客户的主要银行账户。而Mercado Pago并非如此。他们是一个支付钱包，你在里面放一些现金并获得信贷，而不是投资你一生的储蓄。这有其价值，但这是一种根本不同的策略。”

Nubank表示，其成功的关键在于能够利用金融交易数据来确定谁值得获得更高的信用额度或新产品，如手机计划。MercadoLibre拥有其零售平台，用于分析3000个数据系列，这在难以获得信用历史的地方提供了宝贵的信息。

例如，该公司发现，保持手机电量充足的用户比那些让状态栏变红的用户更能按时偿还债务。Mercado Pago的吉门尼斯推测，这可能是因为对手机更勤奋的人通常也是对财务负责的人。

“我们研究了大量信息，”他说。“这样我们就能想到与传统行业不同的模型。”

美元收入快速增长

这两家金融科技公司提供更多贷款和服务

来源：企业季度业绩。

尽管MercadoLibre在18个国家运营，而Nubank目前仅在三个国家运营，但Mercado Pago作为数字银行仍处于起步阶段。

在第三季度，它管理的资产达到80亿美元，活跃客户达到5600万。其贷款组合在第三季度增长了77%，达到60亿美元，信用卡部分几乎是去年同期的三倍，达到23亿美元。

相比之下，Nubank拥有近9200万活跃客户和283亿美元的存款，比2023年同季度增长了60%。其信贷组合在此期间激增近50%，达到210亿美元。

在巴西，Mercado Pago 的收入超过 50% 来自于此，它与 Nubank 的竞争日益激烈。根据 Banco Itau BBA 的分析师，Mercado Pago 在信用卡组合的规模上，今天的状况与 2020 年的 Nu 相当。

一位客户正在使用 Mercado Pago 的刷卡机付款。来源：Mercado Pago“信用卡是巴西银行业的皇冠明珠，”分析师在一份报告中表示。他们补充说，如果在这个领域没有强大的地位，几乎不可能成为客户的首选银行合作伙伴。

在巴西的收单业务中，允许商家使用刷卡机向客户收费，Mercado Pago 面临来自 Itaú 的 Redecard 以及像 StoneCo Ltd 和 Pagseguro Digital Ltd 等较小金融科技公司的竞争。根据 Itau BBA 的分析师，Mercado Pago 的市场份额从 2018 年的 1.5% 增加到 7%，这一增长推动了其盈利率几乎是竞争对手的两倍。

“数据显示，Mercado Pago 的支付交易量以更快的速度和更高的盈利能力增长，并且这种盈利能力不会随着时间的推移而下降，”Itau BBA 的分析师 Pedro Leduc 说。“这意味着他们不需要支付费用来获得市场份额，这非常强大。”

在墨西哥，Nubank 和 Mercado Pago 正面交锋。Mercado Pago 为将资金存入其账户的个人或企业提供更高的利率，这使得该公司能够获得 Nubank 和该地区其他机构已经拥有的廉价融资。

虽然 Mercado Pago 在巴西起步较晚，但在墨西哥它可能会因为掌握了关于数百万客户和企业的销售平台数据而对 Nubank 具有优势。墨西哥是一个对 金融科技公司 来说具有吸引力的市场，因为人口仍然对现金上瘾，只有大约 20% 的人拥有信用卡。

在阿根廷，Mercado Pago 成立的地方，它已经成为最大的在线支付处理公司，市场份额超过 50%。多年来，它建立了一个二维码支付系统，已成为金融基础设施的重要组成部分。

Mercado Pago 在拉丁美洲的总支付量在第三季度达到了 510 亿美元，同比增长 73%，以恒定利率计算。

吉门尼斯在斯坦福大学与马尔科斯·加尔佩林一起学习，后者是 1999 年的联合创始人，也是 MercadoLibre 的现任首席执行官。2003 年底，他启动了 Mercado Pago 作为 MercadoLibre 的支付平台。后来开始为客户提供支付处理服务、商户信贷和个人贷款。

MercadoLibre 和 Nubank 是国际投资者在拉丁美洲押注科技的主要方式，它们的高估值使一些创始人变得非常富有。维莱斯和加尔佩林在彭博亿万富翁指数中位列该地区前十，并且甚至在乌拉圭彼此住得很近。

吉门内斯说他正在考虑五到十年的前景。“这就是为什么我们在过去一年中如此积极地扩大我们的投资组合，我们相信在整个地区仍然有很多很多机会。”

原始备注：MercadoLibre与竞争对手Nubank展开金融科技领域的竞争