金钱不是人工智能的限制因素 - 彭博社
Tracy Alloway, Joe Weisenthal
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### 这是特雷西正在考虑的事情
在风险投资的世界里，有一个众所周知的鸡蛋与鸡的问题，即一家初创公司可能会开发出某种奇妙的新技术的想法，但他们实际上无法构建它，直到他们获得融资。而投资者在看到最终产品有真正需求之前，不想为这个东西提供融资。与此同时，没有人愿意承诺购买这个东西，直到它被构建出来并且他们能看到它的工作情况等等。
这种动态在风险投资界已经存在多年，但在人工智能方面可以说是被超级充能了。正如对冲基金Magnetar的合伙人和高级投资组合经理吉姆·普鲁斯科在今天的播客中解释的那样：
“这些初创公司，即使得到了强大的风险投资的支持，仍然会面临一些鸡蛋与鸡的问题，即他们需要计算能力来开发他们的产品，而他们需要资本来购买这些计算能力。 但如果他们没有安排好计算能力并锁定价格，那么资本可能会犹豫，因为可能会想‘我们可以把资本投入到你这里，但你可能需要额外六个月才能获得计算能力。而到那时，一些竞争对手可能已经超过你，或者技术已经改变。’
另一方面，因为他们是初创公司，他们实际上没有信用worthiness来仅仅合同计算能力。他们很可能需要提前支付。因此我们填补了这个空白。所以如果我们进入一个融资轮，其中有一堆风险投资者投入现金，如果他们知道我们与他们一起投入计算能力，并且在融资轮结束的那一刻，这些计算能力将可供公司使用，这使得筹集现金部分变得更容易。”
Magnetar 在这个领域做了一些新颖的事情。多亏了它与 CoreWeave 的早期关系，它获得了计算能力。然后，这些计算能力可以作为股权贡献给与 AI 相关的初创公司。因此，Magnetar 在有前景的新公司中获得股份，而初创公司则获得急需的计算能力，这立即解决了它们的一大痛点。正如吉姆所指出的，由于这些公司解决了计算部分，其他现金股权投资者更有可能参与这些交易。
这是对上述鸡与蛋动态的一个有趣解决方案，也反映了当今世界的状态。
人工智能无疑是一项昂贵的事业。但金钱并不是这里的限制因素。毕竟，数万亿美元已经流入人工智能领域——Bespoke Investment Group 的一份报告显示，在过去两年中，与 AI 相关的股票（达到 13.1 万亿美元）的增长，占同期全球股票市场总市值增长的约 45%。人工智能不仅在当今市场中占据主导地位，它几乎就是市场。
来源：Bespoke Investment来源：Bespoke Investment但即使有这么多资金流动，人工智能的增长仍然受到芯片和电力短缺等现实世界限制的影响。因此，看到一些以创造性融资方式而闻名的对冲基金介入以尝试解决这个问题也就不足为奇了。
乔在想什么…
正如特雷西所写，计算能力基本上可以作为投资AI公司的投资者的现金替代品。当然，这在其他技术领域并不是完全新鲜的事情。多年来，主要的云巨头一直在对各种软件初创公司进行股权投资，期望这些现金会以数据中心收入的形式回流。
这个模型有趣之处在于，这里有这些巨大的云巨头，他们的产品——对其机器的访问——对各种公司来说是一种类似税收的负担。由于这是一种负担，这种计算能力实际上作为一种货币。
也许在某个未来的科幻世界中，中央银行将是巨大的AI云巨头。然后，反周期货币政策将包括在任何给定时间扩展和缩减计算能力的可用性。
在播客中
如上所述，在今天的播客中，我们与 吉姆·普鲁斯科，Magnetar的另类信贷和固定收益团队的合伙人和高级投资组合经理， 讨论了对冲基金为何进入风险投资以及他们在该领域部署资金的一些新方式。
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