使用新英格兰银行工具的影子银行身份将保持秘密 - 彭博社

英格兰银行位于伦敦市。

摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社英格兰银行将隐藏任何在新金融稳定工具下获得救助的养老金基金、保险公司或对冲基金的身份，以防止更广泛的危机吞噬经济，副行长戴夫·拉姆斯登表示。

英格兰银行已接受所谓“影子银行”的提交，这些银行认为“透露过多信息可能会造成污名”，这将削弱任何救助努力，并有可能导致更多的金融不稳定，他在周一的演讲中表示。

新设立的应急非银行金融机构回购工具（CNRF）的“系统变更现在都已到位”，但启动时间略有延迟，预计将在2025年初开始，拉姆斯登表示。该工具将作为英国国债市场的后盾，而国债市场因其规模和相互关联性而位于所有英国金融市场的核心。

创建CNRF的决定反映了自2008年金融危机以来金融市场结构的变化。到目前为止，只有受监管的银行才能访问英格兰银行的资产负债表——这伴随着广泛的监管监督。这也跟随了2022年迷你预算后市场崩溃，当时以负债为驱动的投资基金迫切需要现金以满足保证金要求。

CNRF 仅在极端压力时使用，Ramsden 还表示，该工具可能会扩展到对冲基金。

“我们正在关注保险公司、寿险公司和 LDI 基金。这是我们开始的地方。但这绝对不是我们可以停止的地方，”他在演讲后的问答环节中说。“随着我们进一步开放，将会有更多的阶段。我们将进一步推进 CNRF，你知道的，请关注我们将去往何处。”

他说，当“我们判断国债市场失灵严重到威胁金融稳定，且我们的银行贷款设施单独无法消除这一威胁时”，银行将激活 CNRF。

折扣

用户将能够在其他来源枯竭时，将国债等抵押品交给英格兰银行以换取现金。对抵押品的“折扣”将保护中央银行免受资产置换的损失。英格兰银行在疫情初期的“抢现金”危机中有效地提供了类似的非正式设施，当时市场参与者能够通过量化宽松将国债出售给英格兰银行。

在一个 OMFIF 智库 活动上，Ramsden 说，自 2008 年后对银行的打击以来，英国金融市场发生了变化，金融当局需要应对新的风险。自 2008 年以来，英国企业净借贷的几乎所有增加都来自市场基础来源，而不是银行。

基于市场的贷款现在占英国公司债务1.4万亿英镑（1.8万亿美元）存量的56%，他说。对冲基金现在在国债市场中扮演着重要角色，作为中介运作，他补充道。自2018年以来，对冲基金进行的国债交易量的份额已从16%增加到约28%。

“对冲基金的杠杆和集中等脆弱性是可能导致系统性风险的脆弱性的具体例子，”拉姆斯登说。英格兰银行需要“监测和理解这些发展对金融系统可能意味着什么。”

CNRF工具的发展是对金融风险变化的认可。决定对使用该工具的任何机构的身份保密反映了金融危机的教训，当时的污名使银行在使用标准英格兰银行流动性设施时感到恐惧，因为这看起来像是他们即将失败。

“联系人表示担心透露过多信息可能会在使用CNRF时产生污名，”拉姆斯登说。“对银行来说，避免这种情况是极其重要的：CNRF，像我们所有的设施一样，是为了在激活后可以被使用的。”

“为了进一步降低污名的风险，银行打算公布注册使用CNRF的公司数量，但我们不会透露任何名称；如果我们激活CNRF，我们只会在总体水平上披露借款情况。”