在阿萨德倒台后，丹斯克基金经理对黎巴嫩债券的大胆押注获得回报 - 彭博社

摩托车手在黎巴嫩贝鲁特南部郊区经过一栋被毁坏的建筑，时间是11月27日。

摄影师：法新社/盖蒂图片社黎巴嫩的违约美元债券在不到三个月的时间里几乎翻了一番，一位从一开始就抓住这一激增的交易员表示，在长期叙利亚独裁者巴沙尔·阿萨德被推翻后，它们可能会再次翻倍。

丹麦银行AS的哥本哈根投资组合经理索伦·莫尔赫在9月份开始购买这些债券，赌以色列对真主党的攻击将削弱伊朗支持的民兵在黎巴嫩政治中的影响。从那时起，价格已从约6美分飙升至超过12美分。

莫尔赫说：“我是一位快乐的持有者。”他补充道：“叙利亚的倒台以及真主党变弱应该对黎巴嫩是积极的。”同时他预测，如果真主党在黎巴嫩政治中被取代或进一步削弱，这一反弹可能会延续到25美分。

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阿萨德在叙利亚的倒台激发了投资者对黎巴嫩证券的兴趣，周一再次引发热潮。九只到期时间从2026年到2037年的美元债券交易价格超过12美分，而大部分时间的平均价格约为6.5美分。这使它们成为新兴市场中表现最好的债券，尽管这些证券仍处于违约状态，重组或救助几乎没有进展。

“真主党越弱，它对政府的影响就越可能减弱，市场友好的经济政策就越可能出现，”Tellimer的分析师哈斯奈因·马利克说。“在如此低迷的价格下，债券投资者对这一点的兴奋程度超过了重建成本的财政负担。”

供应路线

真主党被美国指定为恐怖组织，并定期与以色列军队交战。它还有一个政治派别，自1990年代以来在黎巴嫩议会中占有席位。其民兵的规模估计与黎巴嫩国军相当，主要通过叙利亚由伊朗提供支持，而这一路线现在因阿萨德的推翻而受到干扰。

自2020年黎巴嫩停止履行国际支付义务以来，其国内生产总值已缩减至以前水平的一小部分，恶性通货膨胀使大多数公民陷入贫困，外部资金来源也已枯竭。结束银行危机和货币崩溃后恶性循环所需的改革甚至还没有开始。

该国现在面临一项艰巨的后冲突议程，以实施经济和政治改革，使资金能够重新流入。然而，黎巴嫩几乎没有一个正常运作的政府，自2022年以来一直由看守政府执政，自那时以来几次选举尝试均未能产生总统。