中国灵活调整货币政策并承诺提供更多财政支持 - 彭博社

中国主要领导人计划在明年放松货币政策并扩大财政支出，同时北京准备在 唐纳德·特朗普 下个月就职时进行第二次贸易战。

由习近平主席领导的24名成员的政治局宣布，将在2025年采取“适度宽松”的货币政策战略，这是自2011年以来的首次重大立场变化。根据官方新华社的报道，该机构还对财政政策采取了更加强硬的表述，表示将“更加积极”。

在12月的会议上，官员们表示出更大的决心恢复信心，并承诺“稳定房地产和股票市场”，并加强“反周期政策的非常规调整”——这是共产党用来推动经济的非常规工具的术语。

过去三十年中国的货币政策立场

来源：政府网站，彭博社

“此次政治局会议声明中的措辞是前所未有的，”澳大利亚和新西兰银行集团的高级策略师邢兆鹏表示。邢指出了强劲的财政扩张、大幅降低利率和资产购买。“政策的基调显示出对特朗普威胁的强大信心，”这位策略师补充道，指的是当选总统承诺对中国出口征收60%的关税。

离岸人民币扭转了损失，交易时上涨了0.1%，因为市场普遍预期中国经济将在货币和财政刺激下复苏。10年期国债收益率下降了两个基点，降至1.938%。区域货币也受到政治局会议解读的提振，澳元上涨了0.3%，新西兰元减少了损失。

中国经济在过去几个月显示出稳定的迹象，此前当局自九月底以来实施了一项广泛的刺激计划。然而，美国即将到来的关税损害了出口前景，并加大了对世界第二大经济体的压力，以应对潜在贸易战带来的冲击。

政治局的12月会议通常为最大的中央经济工作会议设定议程，该会议确定了下一年的优先事项，例如年度增长目标。根据彭博社上周的报道，这次会议定于周三开始。

尽管中国在过去几年经历了多次货币政策的收紧和放松，但自2011年以来，该国一直保持“审慎”政策的总体特征。那时，当局放弃了在全球金融危机期间采取的“适度宽松”立场，以遏制不断上升的通货膨胀。

最近的变化反映了在预期的疫情后繁荣未能实现后，加大央行放松政策的紧迫性。这一推动使得中国人民银行降低了利率，并多次减少银行必须保持的准备金金额，尽管当局在刺激更大贷款量方面遇到了困难。

“预计额外的政治工具将带来在数量、质量和效果上的显著改善，”琼斯·朗·拉萨尔大中华区首席经济学家布鲁斯·庞表示。“国内生产总值增长目标设定在5%左右的可能性显著增加，”庞补充道。

中国的财政政策不支持增长

今年实际支出仅增长1%，而预测为3%的增长

来源：中国财政部

备注：显示中央和地方政府的增量支出