本周全球商品市场需关注的五个关键图表 - 彭博社

期权交易者对布伦特原油的看跌情绪达到数月以来的最高点，此前OPEC+国家同意再次推迟自2022年暂停的石油产量恢复。

摄影师：Anindito Mukherjee/BloombergOPEC+的这一举动 推迟 供应恢复至四月，使期权交易者的情绪在数月内最为低迷。随着美国农业部周二发布最新的供需预测，大豆成为焦点。而美国天然气的“寡妇制造者”交易已发生反转，预示着冬季末期市场供应过剩的早期押注。

以下是本周全球商品市场值得关注的五个显著图表。

石油

期权交易者对布伦特原油的看跌情绪达到数月以来的最高点，此前OPEC+国家同意再次 推迟 自2022年暂停的石油产量恢复。最好的情况下，这一推迟似乎只会在第一季度季节性低需求期间减缓价格下跌。随着期货交易在10到15美元的宽幅区间内徘徊，假期临近，期权隐含波动率也受到影响，因为交易者不愿押注于大幅波动。

### 大豆

谷物交易商将密切关注美国农业部的月度WASDE报告，以获取关于南美大豆供应的见解。巴西主要生产地区的丰沛降雨提升了明年创纪录收成的预期，作为顶级供应国，这将增加美国的丰收。这种前景已经对用于鸡饲料到卡车燃料等各种用途的油籽价格造成了压力。

### 铝土矿

中国的铝冶炼厂正在削减产量，因为制造这种轻金属所需的原材料价格飙升——这推高了这个主要生产国的成本。铝土矿的价格今年已经翻了一番——即使在上周价格下跌后也未能打破历史高位——这要归因于从牙买加到几内亚、从澳大利亚到中国的一系列干扰。铝土矿的上涨与铝的温和涨幅形成了鲜明对比，后者在伦敦金属交易所的期货价格今年上涨了约9%。

铝土矿飞涨而铝价格停滞不前

由于供应链中断，原料价格飙升

来源：伦敦金属交易所，Fastmarkets Ltd.

注：数据经过5年标准化，截止至2024年12月6日。

天然气

“寡妇制造者”已经转为负值。三月和四月天然气期货之间的价差上周发生了翻转，标志着九年来最早的季节性转变。这一备受关注的交易因其波动性而被称为“寡妇制造者”，本质上是对北美冬季结束时供应紧张程度的押注。

### 太阳能

美国太阳能行业正进入一个低迷周期，预计安装速度将 大致保持平稳，直到本世纪末——即使不考虑当选总统唐纳德·特朗普的任何变化。根据伍德·麦肯兹和太阳能产业协会的数据，在经历了一段疯狂增长期后，今年的安装量将下降1.8%，降至40.5吉瓦。预计未来五年的扩张将基本持平，年均增长约为2%。

太阳能安装增长预计在未来五年停滞

美国太阳能光伏安装及预测

来源：太阳能产业协会和伍德·麦肯兹

注意：2024-2029年的数据为预测