VIX：股市波动性下滑使其成为“场上的参与者” - 彭博社

波动性已经跌至谷底，交易者们对此感到满意。

周三，VIX指数短暂滑落至13点以下，创下自7月以来的最低水平。投资者仍在解除剩余的美国选举对冲，同时追逐年末的投资机会，导致期权卖出激增，市场波动被抑制。

每天系统性地做空标准普尔500指数看跌期权和跨式期权比单纯购买股票更具吸引力，野村跨资产策略师查理·麦克埃利戈特在一份报告中写道。对于这些期权策略，夏普比率，即风险回报的衡量标准，已上升至约19点，而持有股票的夏普比率为15点，他补充道。

来源：野村根据野村的数据，所谓的衍生品收入基金的管理资产已跃升至约2600亿美元，而嵌入期权卖出策略的交易所交易基金的管理资产为950亿美元。作为连锁反应，实际波动性大幅下滑，导致使用波动性进行风险投资的基金进一步增加敞口，并通过持续的股票购买支持市场。

与此同时，期权交易商仍然保持长Gamma，高盛集团在一份报告中估计，标准普尔500指数每1%的波动预计将产生100亿美元的影响。这为市场提供了额外的缓冲，以应对任何疲软，因为交易商在下跌时买入以重新平衡头寸。

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“波动率市场现在是场上的一名球员，是四分卫，而不是场边的教练，”高盛战术专家斯科特·鲁布纳表示，并指出标准普尔500指数的两周实际波动率“在我的五年图表上跌出了底部。”