美联储褐皮书显示企业对需求前景充满信心 - 彭博社

美联储的地区报告显示，通货膨胀仅温和上升，公司在转嫁更高成本方面遇到更多困难。

摄影师：埃琳·斯科特/彭博社美联储在其最新的《米色书》调查中表示，11月份经济活动略有增加，此前几个月几乎没有变化，美国企业对需求前景的看法更加乐观。

“尽管经济活动的增长总体上较小，但大多数地区和行业的增长预期适度上升，”报告在华盛顿发布时指出。“商业联系人表示，他们对未来几个月需求将上升持乐观态度。消费者支出总体保持稳定。”

美联储的报告最近描绘了比官方政府统计数据更为严峻的经济形势，显示出增长平稳、招聘率降低以及价格仅小幅上涨。在许多情况下，这与显示仍然强劲的经济活动的顶线经济数据相矛盾，这些数据受到充足的消费者支出和相对较低的失业率的推动。

美联储的地区报告显示，通货膨胀仅温和上升，公司在转嫁更高成本方面遇到更多困难，因为消费者对定价变得更加挑剔。

招聘被视为低迷，员工流动率低，而裁员也有限。商业联系人表示，他们预计就业将保持稳定或适度增长。

“大多数地区的工资增长放缓至温和水平，未来几个月的工资增长预期也如此，”调查表示。

《米色书》，以及政府数据，将帮助塑造美联储政策制定者在12月17日至18日会议上的辩论，因为他们考虑是否第三次降低利率。

地区亮点

• 波士顿：“一家服装零售商经历了销售的急剧下降——部分归因于新英格兰特别温暖和干燥的秋季——因为寒冷天气服装的销售远低于预期。雪地摩托车的销售与去年同期相比大幅下降，最近的天气模式再次被引用为一个促成因素。”
• 纽约：“围绕总统选举的犹豫导致决策暂停，尽管联系人预计招聘将再次增加。”
• 费城：“制造商对未来六个月增长的预期在未来活动、新订单和发货方面变得更加广泛；然而，未来资本支出的计划没有变化。”
• 克利夫兰：“最近几周，销售价格也有所温和增长，尽管大多数联系人继续保持价格稳定。一些零售商和面向消费者的商品制造商表示，他们没有提高价格，称由于需求疲软和消费者价格敏感性增加，他们提供了促销。”
• 里士满：“飓风海伦造成的损害开始在住宅和商业房地产市场显现。一位北卡罗来纳州的代理商指出，博恩地区的住宅销售下降了25%，阿什维尔市场下降了30%到35%。对商业房地产的长期影响更加不确定，因为许多建筑物被摧毁，企业在最近几周继续关闭。”
• 亚特兰大：“抵押贷款利率上升和最近天气事件的滞后影响导致报告期内住房需求适度下降。尽管大部分地区持平或略有上升，但佛罗里达州的年销售额在10月份大幅下降。许多佛罗里达市场的现有住房库存也有所增加，其中一些，尤其是在佛罗里达州西南部，现在被认为供过于求。”
• 芝加哥：“零售商计划增加库存，以应对更高的关税，一家建筑材料供应商正在积极这样做。此外，一家计算机零售商指出，最近几周销售有所增加，因为商业客户提前调整了更换计划，以避免预计的进口电子产品价格上涨。”
• 圣路易斯：“在肯塔基州，汽车制造业增加了班次，以赶上早期飓风干扰后的生产。然而，电动车制造业已经进行了预防性裁员，预计销售将持续疲软。”
• 明尼阿波利斯：“地区农业状况依然疲弱。在最近的农业信贷状况调查中，85%的受访者报告称，农场收入在第三季度比去年同期下降，因为丰收不足以抵消低商品价格和高昂的运营成本。”
• 堪萨斯城：“可再生能源行业联系人报告称，大型数据中心的商业电力需求增长是未来几年发电能力增加的关键驱动因素。然而，公用事业公司和开发商在快速建设新发电设施以满足日益增长的需求方面面临挑战。联系人指出，获得许可和建设新电力基础设施（特别是区域间传输）的限制、设备成本上升以及持续的技术工人短缺是新可再生能源项目的主要阻力。”
• 达拉斯：“联系人指出，2025年油价可能低于之前预期的风险增加，较低的价格前景和生产率上升可能导致明年的资本支出减少。联系人对今年大部分时间暂停的液化天然气（LNG）出口许可证很快会被解除表示乐观，这将使未来几年更多的天然气基础设施和LNG出口投资成为可能。”
• 旧金山：“最近几周，劳动力流动性总体稳定，但仍显著低于疫情高峰。然而，商业服务、社区支持服务、零售和金融领域的联系人继续面临留人方面的挑战。发布职位的申请者池普遍增加，但报告强调申请与职位要求之间存在一些质量不匹配。”

堪萨斯城联邦储备银行编制了最新版本的《米色书》，使用的信息是在11月22日或之前收集的。该报告包括来自联邦储备银行12个地区的企业和其他联系人的经济状况轶事和评论。