对冲基金因日本利率押注转向卖出欧元兑日元 - 彭博社

法国的信任投票正在鼓励货币期权交易者做空欧元对日元。

在存托信托与清算公司，欧元-日元期权交易最近激增。自11月初以来，只有三个交易日的交易量超过了30亿美元，其中两个是在上周。

该货币对的三个月隐含波动率，作为其在该期间内预期未来波动的衡量标准，并受到期权需求的影响，正徘徊在自八月以来的最高水平附近。

根据野村新加坡有限公司的高级外汇现货交易员格雷厄姆·斯莫尔肖的说法，“在过去几天的交易中，做空欧元-日元已经取代了做空美元-日元，尤其是在宏观社区中。”在期权市场中，“便宜的下行结构更受欢迎，例如看跌蝴蝶或双数字，而不是直接看跌期权，”他补充道。

宏观对冲基金试图从政治或经济事件引起的广泛市场波动中获利。他们押注于日本货币将在市场对日本银行本月将利率提高25个基点的猜测上升的情况下进一步上涨。

上周日本银行行长上田和夫的鹰派言论进一步增强了日元的吸引力。与此同时，疲软的地区经济数据已经使欧元成为投资者出售的有吸引力的货币。人们担心周三在法国的不信任投票可能会推翻该国政府，这进一步增加了出售该货币的理由。

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日元的交易水平接近自2023年12月以来对欧元的最强水平。然而，尽管法国投票迫在眉睫，短期看跌期权交易并不是宏观基金唯一进行的交易。

“由于美国选举后波动性加剧，现货市场变得越来越不稳定，随着年末的临近，资金正在花费在短期到中期的期权结构上，这些结构捕捉到美国总统就职典礼和潜在的法国选举困境，以及来自欧元区持续低迷的情绪，”Smallshaw说。

野村并不是唯一一家看到对欧元-日元看跌交易需求的金融机构。摩根大通也在总统当选人唐纳德·特朗普下个月的就职典礼前看到投资者偏好的变化。

“虽然宏观基金大多以短期美元-日元偏向进行交易，但由于美国政府更替带来的不确定性，他们的偏好变得更加倾向于购买日元而不是其他货币，尤其是欧元，”该行新加坡及亚太区全球客户销售与市场负责人Niraj Athavle表示。

定于12月6日发布的美国就业数据是另一个风险事件，促使基金避免涉及做空美元的交易，因为该报告可能影响美联储官员在12月会议上降低利率的意愿。