咖啡交易者在保证金电话中承诺数十亿美元 - 彭博社

咖啡豆

摄影师：迪马斯·阿尔迪安在米纳斯吉拉斯州，巴西主要咖啡生产国中最大的咖啡生产州，生产者和出口商通常会庆祝商品价格的上涨。

但今年不例外。

经过几年的失望收成，价格的强劲上涨让一些知名生产者在平衡财务方面苦苦挣扎，因为他们发现没有足够的资金来覆盖在纽约证券交易所的对冲操作。

例如，声称负责巴西8%阿拉比卡咖啡销售的亚特兰蒂卡进出口公司，上周向当地法院申请更多时间与债权人进行谈判，以避免申请破产。其姐妹公司巴西咖啡贸易公司也在寻求同样的60天宽限期。行业观察人士表示，他们不会是最后一批。

“市场上充满了恐慌，传言其他贸易公司也可能面临严重问题，”阿彻咨询公司的咖啡专家马塞洛·莫雷拉说。

阿拉比卡咖啡豆的期货价格——优质咖啡的首选品种——飙升，自1月以来到11月底上涨了约70%，达到了四十多年来的最高水平。此后期货价格略有回落，但不足以缓解痛苦。当价格上涨时，交易所要求咖啡生产者和出口商存入更多的保证金以覆盖可能的损失。一些卖出期货的交易商被迫重新购买，以便退出市场，进一步推高价格，形成恶性循环。莫雷拉估计，在11月期间，约有70亿美元被存入保证金要求中。

阿拉比卡咖啡的价格在周二几乎保持稳定，此前在纽约曾上涨至1.6%。

在蒙特桑托·塔瓦雷斯集团，拥有阿特兰蒂卡和咖啡巴拉斯的公司，维持对冲的成本在11月飙升至令人印象深刻的158%的应收款，相比之下，5月为74%，根据彭博社看到的一份法律文件。“持续的保证金要求使短期现金结构变得不可持续，”该文件由阿特兰蒂卡和咖啡巴拉斯的律师签署。

不断上涨的咖啡价格正将市场推向一个突破点，反映出其他重要商品近期的问题。在天然气方面，价格在俄罗斯入侵乌克兰后失控，迫使各国政府救助一些欧洲公用事业公司。今年早些时候，因全球供应短缺，可可期货价格达到了自1960年以来的最高水平，导致违约和诉讼在交易公司之间发生。由于许多大型交易商在多种商品上进行交易，咖啡价格的上涨只会加剧他们的痛苦。

“高额的保证金率在财务方面造成了很大的压力，对于拥有咖啡和可可合同的贸易公司来说，这是一种双重打击，”J. Ganes Consulting的总裁朱迪·甘斯表示。

除了财务压力，咖啡市场还面临着高昂的物流成本和低效率。根据巴西出口商集团Cecafé的数据，咖啡卖家今年在额外的存储空间和其他港口费用上花费了700万雷亚尔（120万美元）。在亚洲咖啡生产国与欧洲消费市场之间的运输成本也在因红海危机而上涨。此外，人们越来越担心即将到来的阿拉比卡咖啡收成将因严重干旱而减少。

“这是我能记得的在短时间内家庭价格调整中最激进的举动，”经纪人Thiago Cazarini在一份报告中写道。面对更高的借贷成本和运营成本，“一切都导致了一个紧张的氛围，甚至可以说是对商业致命的。”