特朗普关税对多伦多股市投资者构成不对称风险 - 彭博社

多伦多证券交易所（TSX）位于加拿大安大略省多伦多的TMX市场中心。

摄影师：克洛伊·埃林森/彭博社在特朗普当选总统后，来自多伦多和纽约的股权投资者面临着截然不同的风险，因为特朗普威胁将跨境贸易的关税从之前的10%提高到25%。

有30个S&P/TSX综合指数成分股的收入超过一半来自美国，其中博伊德集团服务以92%位居榜首，彭博社的数据表明。T恤和卫衣制造商吉尔丹活力服饰紧随其后，达到90%，而水力真空公司巴杰基础设施的收入中有89%来自美国。

这些仅仅是对美国经济暴露最多的公司名称。超过三分之一的加拿大主要股票基准的股票在美国有收入，包括一些国家最大的公司，如加拿大国家铁路公司、巴里克黄金公司和塞诺维斯能源公司。一些国家最大的制造商，包括汽车零部件公司麦格纳国际公司和水上交通工具制造商BRP公司，则双重暴露——在墨西哥和加拿大生产商品。

“当前的风险并未得到充分认识，”多伦多威灵顿-阿尔图斯私人财富公司的首席市场策略师吉姆·索恩表示，他表示他的公司一直在积极减少对加拿大股票的投资。

他说，加拿大投资者有一种“传奇的本土偏好”，如果特朗普所暗示的关税广泛实施，他们的投资组合可能会受到重大打击。“加拿大投资者什么时候醒来？”

相比之下，美国投资者在面对来自加拿大的报复性关税及其对收入和收益的影响时，显然恐惧要少得多。

加拿大股票比美国更容易受到关税影响

股票收入中来自加拿大-美国跨境贸易的比例

来源：彭博社

事实上，S&P 500 指数中来自加拿大收入比例最高的公司是 Dayforce Inc.，其比例略低于 22%，彭博社数据显示。埃克森美孚公司和 好市多批发公司以 16% 和 14% 的收入来自加拿大，位列前三。

这个曝光水平在加拿大的前 60 名中并不算高。实际上，Dayforce 在加拿大和美国之间的贸易曝光水平将其排在第 63 位，位于燃料零售商 Parkland Corp. 之后，保险提供商 Manulife Financial Corp. 之前。

即使面临关税威胁，策略师们对 S&P/TSX 综合指数仍持乐观态度，该指数今年已创下 43 次记录收盘。“加拿大与美国同步，成为决定性的超越者，”Ned Davis Research 的首席全球投资策略师 Tim Hayes 在 11 月 29 日的研究报告中写道。他补充说，即使在反弹之后，加拿大股票的“估值远好于美国，并且对大型公司的行业依赖性较小。”

一些多伦多投资者表示，他们更倾向于拥有大型美国业务的加拿大股票，比如保险公司，而不是那些跨境销售商品的工业股票。

尽管如此，面对巨额关税，丰业银行上周敦促投资者“卷起袖子”并在多伦多进行细致的股票挑选。