在GDP未达预期后，关于印度储备银行行长未来的猜测加剧 - 彭博社

沙克蒂坎塔·达斯摄影师：肯特·西西穆拉/彭博社注册印度版通讯，由梅纳卡·多希撰写——这是对新兴经济强国及其背后亿万富翁和企业的内部指南，每周发送。

印度最近记忆中最糟糕的GDP增长失误之一，突然给中央银行行长沙克蒂坎塔·达斯施加了更多压力，他仍然没有获得一个延期，尽管他的任期下周到期。

经济学家们正在猜测达斯的未来，因为数据显示南亚经济在7月至9月期间增长了5.4%，为七个季度以来的最低水平，远低于印度储备银行的7%预测。虽然普遍预计达斯将延续他六年的行长任期，但莫迪总理的政府尚未对他的职位提供明确的说明，同时加大了对降息的呼吁。

在43位经济学家中，除了七位外，其他人都预计中央银行将在周五将基准回购利率维持在6.5%——这是它近两年来一直保持的水平。印度的通货膨胀在10月份加速至14个月来的最高点6.21%，主要是由于食品价格飙升，超过了政府设定的通货膨胀目标的上限4%，加减两个百分点。

经济放缓应该是“印度储备银行的警钟，”DAM Capital Advisors Ltd.的经济学家拉迪卡·皮普拉尼说。

“下一个利率决定将是政策行动的关键，将密切关注GDP失误背后的原因，”她补充道。“如果中央银行现在不放松，可能会被迫在二月份进行超出预期的更大幅度降息。”

增长的下滑也加剧了关于中央银行是否做得足够以支持世界上增长最快的主要经济体的辩论，因为核心通胀——不包括波动的食品和能源价格——仍然处于低迷状态。财政部长尼尔马拉·西塔拉曼和商务部长皮尤什·戈亚尔在最近几个月都呼吁降低借贷成本，一些经济学家表示，印度储备银行可以做更多的事情来鼓励贷款以促进增长。

更广泛地说，乏善可陈的经济增长正在削弱印度在全球投资者中的吸引力，这些投资者被达斯所说的年增长率向8%的扩张前景所吸引。近期，外国对股票的流入在经历了两个月的下降后恢复，这与政策降息的预期有关，而印度卢比在全球逆风中创下了新低。

上个月，Das排除了一个立即降息的可能性，即使印度储备银行采取了中立的政策立场，称由于全球商品价格上涨和持续的地缘政治冲突，通胀面临重大风险。他还表示，与世界其他地区相比，印度经济“运行平稳”。

然而，在最新的季度国内生产总值数据公布后，经济学家们下调了截至2025年3月的年度增长预期。高盛集团将其预测从6.4%下调至6%，低于印度储备银行的7%的预测。

“印度确实在放缓，印度储备银行面临困境，”麦格理资本证券金融服务研究负责人Suresh Ganapathy在周一给客户的报告中写道。“然而，随着最近的GDP数据，印度储备银行将面临在2025年2月降息的压力，”他说，因为通胀仍然很高。

其他经济学家认为，2月可能为时已晚。

IDFC First Bank Ltd.的经济学家Gaura Sen Gupta表示，考虑到传导滞后，她不会“建议等到2月再降政策利率。”德意志银行的Kaushik Das表示，他预计印度储备银行将首先降低现金储备要求以改善流动性状况，以便在回购利率降低后“迅速”实现降息传导。

下一个州长

目前尚不清楚在六人货币政策委员会中，三位高级RBI官员中谁会在二月份在职，因为Das的合同将于12月10日到期。回到2021年，当他上次获得延期时，政府提前一个多月宣布了这一决定。

副州长迈克尔·帕特拉的任期自2016年委员会成立以来一直在该定价小组中，预计下个月结束。十月份，政府任命了三名新的外部成员加入MPC。

新加坡咨询公司Asia Decoded Pte的经济学家Priyanka Kishore表示：“MPC的相对缺乏经验，加上对州长Das任期的不确定性，增加了货币政策的挑战，此时经济增长和通胀都已显著偏离中央银行的预期轨迹。”

Das本人在很大程度上避免讨论自己的未来，几个月前告诉彭博社他专注于在RBI的工作。

他说：“我的桌子已经满了，所以我没有时间真正考虑接下来要做什么。”10月18日他说：“我们拭目以待。”