阿达尼的麻烦暴露了印度太阳能繁荣背后的混乱基础 - 彭博社

工人在古吉拉特邦阿达尼绿色能源可再生能源公园的开发现场安装太阳能电池板。注册 印度版新闻通讯*，由梅纳卡·多希提供——这是对新兴经济强国及其崛起背后的亿万富翁和企业的内部指南，每周发送。*

这是亿万富翁高塔姆·阿达尼最辉煌的 可再生能源胜利。现在，一场创纪录的太阳能拍卖正处于一场危机的核心，这场危机不仅考验着他的煤炭到机场的帝国，也考验着印度绿色繁荣的基础。

回到2020年，阿达尼绿色能源有限公司迎来了 合同——8吉瓦的太阳能发电能力，依赖于大规模扩展电池和面板工厂——被称为“印度对世界的 气候变化承诺”。然而，美国检察官指控称，这一胜利导致了超过2.5亿美元的 贿赂，由阿达尼及其合伙人支付或承诺。

彭博社绿色拜登为三星SDI-斯特兰蒂斯中心提供75亿美元德意志银行在皮博迪煤炭贷款的融资方中脱颖而出巴巴多斯完成1.25亿美元的债务置换以增强气候韧性纽约和美国东部的北极寒流终于看到了尽头印度的可再生能源成功建立在一个世界领先的透明拍卖计划上，这被认为加快了部署速度并降低了价格。尽管仍然严重依赖煤炭，该国在太阳能安装方面全球排名第三，仅次于中国和美国。

但拍卖之所以成功，部分原因是它们相对较小。2020年的授标——当时阿达尼称其为世界上最大的——是例外。其规模超过政府通常发布的最大招标的四倍，暴露了系统中的缺陷，并揭示了政府对少数富豪的信任，以实现莫迪总理的自给自足的工业愿景。

“印度在基础设施和绿色能源方面成为领导者的许多战略目标依赖于像阿达尼这样的国家冠军，”哥伦比亚大学全球能源政策中心的高级研究助理Shayak Sengupta说。“倾斜规模向赢家有其风险——尤其是可能出现腐败案件和丑闻，可能会损害整个印度可再生能源开发商的声誉。”

印度的太阳能繁荣

该国的快速部署，部分得益于世界领先的清洁能源拍卖计划，帮助降低了价格。

来源：彭博新能源财经

作为一个庞大的综合企业，最初以化石燃料起家，但迅速扩展到其他领域，阿达尼更倾向于瞄准能够主导的行业。其目标是在本十年末成为全球最大的可再生能源公司之一。

规模帮助公司取得了显著的绿色成功。根据 彭博新能源财经数据，部分得益于其结合技术的能力，包括太阳能和风能发电。公司的旗舰项目，Khavda，是位于西部古吉拉特邦的一个庞大 30吉瓦 混合项目。

阿达尼绿色能源的重点区域

开发商的运营和项目主要集中在古吉拉特邦和拉贾斯坦邦

来源：公司文件

注意：数据展示截至2023年12月31日的运营和在建项目

印度自己的发展路径相对温和。该国在2010年代通过政府公司如印度太阳能公司积累了经验，拍卖少量太阳能容量给出价最低的开发商。它决定延续这一公式，以尝试促进国内制造，向承诺建设生产面板工厂的公司提供发电能力。

但新德里的创纪录拍卖，试探市场，发现不吸引人的条款让投标者望而却步——因此可再生能源部在2019年 改善了这一提议 ，通过增加更多的容量，提高价格上限并允许更长的建设时间。

这吸引了阿达尼，代价不小。由于包括制造义务且竞争对手寥寥，它在2020年的大型拍卖中赢得了以每千瓦时2.92卢比（0.03美元）出售电力的权利，几乎比当年较小拍卖的平均水平高出五分之一，依据BNEF的数据。它还承诺建设能够每年生产2吉瓦电池和模块的工厂，而在那时，印度的总电池容量仅为3.5吉瓦。

阅读更多：美国贿赂指控使阿达尼的帝国再次陷入危机

但尽管阿达尼和新德里都渴望推动制造业，财务紧张的分销商只想要反向拍卖系统应产生的低价格。印度在获得发电权之前的系统使得SECI 苦苦挣扎以确保买家——美国检察官认为这是一个价值数十亿利润的交易的挫折。

他们指控，这促使阿达尼高管与当地官员会面，后者可以说服分销商签约，承诺支付2.65亿美元的贿赂。阿达尼最终将其初始价格降低了约15%。它于2021年开始与地区公用事业签署电力供应协议。

阿达尼自己的披露指出，该集团在其有利条件下做出了更多让步。在一次七月的电话会议中，阿达尼绿色能源的高管表示，合同中包含7吉瓦部分的永久条款，允许16%的产能在利润丰厚的现货市场上销售。该项目还将被允许进口模块，尽管印度努力鼓励国内制造。（进口限制于2021年4月引入。）

阿达尼绿色的业务发展负责人拉杰·库马尔·贾因表示：“这在那些合同中是一个额外的好处，为公司增加了显著的价值。”根据已发布的会议记录。

阿达尼否认了美国的指控，并表示将寻求法律救济以自我辩护，但未对此报道的请求作出回应。

太阳能挫折

高塔姆·阿达尼与莫迪来自同一州，已与这位总理密切合作超过二十年。他长期以来表示自己并未获得或期待特殊待遇，但这种关系对他来说是有利的。尽管美国的调查仅集中在帝国的一个角落，但在行业分析师中引发了对以往可再生能源拍卖和招标的质疑，这些招标的条款也使阿达尼受益。

例如，2024年马哈拉施特拉州电力分配公司发布的招标要求6.6吉瓦的混合煤和太阳能发电。通过避免对技术的中立，合同的结构意味着阿达尼是少数能够同时提供这两种能源的供应商之一，并垄断了整个产能。该公司的每千瓦时4.1卢比的成本显著高于潜在的风-太阳-储能组合，消费者可能最终支付更多，因为煤价波动会转嫁给消费者。

印度的拍卖在降低清洁能源成本方面取得了巨大的成功，印度能源专家亚历山大·霍格维恩·鲁特表示，但招标的具体条件可能限制竞争，迫使消费者支付远高于中立替代方案的费用。

阿达尼未对关于马哈拉施特拉招标的问题作出回应。

该公司的麻烦尚未削弱其在国内的影响力，即使是在去年美国做空者兴登堡的指控之后。印度最高法院在一月份得出结论，不需要再进行更多调查对阿达尼进行调查。美国检察官发现他们所称的贿赂计划，此前FBI官员在2023年3月因涉嫌违反《外国腐败行为法》而查扣了阿达尼高管——以及戈塔姆·阿达尼的侄子——萨加尔·阿达尼的电子设备。

但外国的关注对一个需要来自阿达尼合作伙伴道达尔能源公司等巨额绿色投资的国家来说是重要的。道达尔已表示在美国调查的后果明确之前，不会进行任何新的投资。

“如果对阿达尼的指控属实，这将严重影响印度的风险感知，不是因为阿达尼是一家大公司，而是因为这显示了印度监管体系的漏洞，”新德里气候倡导组织可持续未来合作社的研究员阿什维尼·斯瓦因说。

分析人士表示，印度可以通过收紧其拍卖流程来开始。

目前，包括SECI和NTPC有限公司在内的政府公司负责进行拍卖，向发电商征集投标并选择项目的赢家。但他们只有在此之后才开始寻找电力买家——这一过程可能需要几个月，导致开发商在等待期间自负成本。

SECI上个月表示，它不是美国检察官案件的一部分，将“看看需要做什么”。