国债下跌，市场为重要数据周和美联储发言人做好准备 - 彭博社

美国国债在周一下跌，交易员们在等待一周内大量经济数据和美联储官员的讲话，这些讲话可能会决定本月晚些时候中央银行的政策决定预期。

在纽约的上午交易中，收益率升至盘中高点，因为ISM制造业和建筑支出报告超出预期，表明经济正在恢复活力。这些数据开启了一个繁忙的一周，日历的高潮是周五的11月就业报告。

五年期收益率上涨了多达9个基点，接近4.14%，削弱了债券市场11月底的反弹。五年期收益率上周下跌了25个基点。交易员表示，周一企业债券发行的密集安排促成了收益率的普遍上涨。

周一发言的美联储官员包括州长克里斯托弗·沃勒和纽约联储主席约翰·威廉姆斯，主席杰罗姆·鲍威尔将在周三发言。

“对于每个投资者来说，当前的估值问题，”美国Veteran Securities的利率交易和策略负责人格雷戈里·法拉内洛表示，“是‘强劲增长、通胀控制在某些价格较低、良好的私营部门就业和较低的利率’的组合是否能够占上风。”

今年最后一次美联储决策将在12月18日到来，交易员们目前认为第三次连续降息的可能性如同抛硬币。交易员们预计本月决策将有14个基点的放松，或大约56%的可能性降息四分之一个百分点。

中央银行已经将政策利率下调了四分之三个基点，降至4.5%至4.75%的区间，市场对未来会议的定价将取决于本周制造业和服务业报告中的劳动要素的基调，以及周二公布的Jolts职位空缺和周三的ADP私营部门招聘数据。

预计暂停

交易员预计美联储可能会在明年初暂停降息，三次会议中已计入32个基点的总放松。明年初的决策是在即将上任的特朗普政府的背景下进行的，该政府寻求通过减税和放松监管来实现更强劲的经济增长，同时提高被视为通货膨胀因素的关税。

Guggenheim Investments的宏观经济研究负责人帕特里夏·佐贝尔表示，她关注本月发布的美联储官员更新的利率预测。

“关于货币政策的适当设置存在很多不确定性，包括中性利率，”佐贝尔说，她曾在纽约联邦储备银行的市场组工作超过20年。

由于美国国债收益率上升，美元受到提振，彭博美元现货指数周一上涨了0.8%。在欧洲，法国债务与德国同行的利差跳升了4个基点，达到87个基点，因人们持续担忧法国政府可能会被推翻。

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法国政府在2025年预算上做出了最后时刻的让步，试图避免在不信任投票中被罢免，从而使国家陷入金融和政治的不确定性。

“我们将在欧洲不久后观看一列缓慢移动的机车发生撞击，因为主权风险被重新定价，法国政治爆炸，”RJ O’Brien的董事总经理约翰·布雷迪说。