南非股票的反弹依赖于超越盈利预期 - 彭博社
Khuleko Siwele
南非股票需要超越不断上升的盈利预期,以延续其创纪录的上涨势头直到2025年。并不是所有投资者都相信他们能做到这一点。
自7月初成立以商业为导向的团结政府以来,主要指数以美元计上涨超过7%,轻松超过新兴市场同行的0.8%的下跌。此外,还有其他好消息:八个月没有任何干扰性的轮流停电,而通货膨胀已降至中央银行的目标范围以下,支持降息的理由。
但是,为了在这一年建立基础,该年已创下14个历史新高,投资者希望公司能够实现盈利增长的预期。分析师对FTSE/JSE非洲全股指数成分股未来一年的盈利预期在2024年上升了10%,而MSCI Inc.的新兴市场基准的同行约为6%。
“如果这些股价要维持,接下来必须出现的是盈利增长,我认为我们担心盈利增长会令人失望,”位于开普敦的艾伦·格雷投资公司的投资组合经理Jithen Pillay说。“我们尚未看到能够使这些公司盈利增长超过通货膨胀的结构性变化。”
Foord资产管理公司的南非首席投资官Nick Balkin表示,自选举以来,专注于国内的工业公司的股票已从深度折扣水平重新定价。
“估值并没有那么低,所以现在将关注盈利增长和南非经济增长的回升,”巴尔金说。
一名工人在约翰内斯堡的桑顿商业区的人行道上安装街道家具。摄影师:莱昂·萨迪基/彭博社目前的重点是银行业。它可能会显示出稳定电力供应、修复国家交通网络、利率下降以及养老金规则改革等带来的好处,这些改革使南非人能够使用部分储蓄。
“在南非经历了一个非常漫长的低增长背景后,我们可能正处于一个转折点,”老互惠投资集团的投资组合经理梅瑞尔·皮克说。
第一兰德有限公司是市值最大的银行,交易时的估计市盈率为10倍,低于过去十年的平均水平。总体而言,约翰内斯堡的股票以10倍的预期市盈率交易,而印度的Nifty 50指数为20倍,印尼股票为12.5倍。
南非股票的最新好消息是在11月15日,标准普尔全球评级将该国的债务评级展望从稳定上调至积极。这增加了该国最终恢复投资级别的机会。
“这将是一条漫长的道路,但这可能进一步释放银行股的价值,即使它们没有进一步的盈利增长——纯粹从重新评级的角度来看,”皮克说。