Trafigura押注于困扰的碳信用市场即将反弹 - 彭博社

特拉菲古拉集团，这家商品交易巨头正在为疲软的碳信用市场的创纪录增长做好准备，因为它押注新的监管框架将推动这些工具进入排放核算的主流。

特拉菲古拉的全球碳交易负责人汉娜·豪曼表示，在各个司法管辖区，“日益增加的监管”旨在控制排放，正在重塑碳信用市场。她在阿塞拜疆的一次采访中表示，这一发展意味着曾被视为“企业实验”的产品现在将加入“投资级资产和运营”的行列。

彭博社绿色澳大利亚面临夏季临近时野火风险上升纽西兰太阳能公司在黑岩基金支持下停止营业中国电动车热潮威胁将汽油需求推向悬崖中国新疆作为煤炭中心的崛起削弱了气候目标碳信用，企业用来抵消其排放的工具，已成为气候金融中较具争议的领域之一。反复出现的绿色洗涤指控与去年所谓自愿碳市场的价值下跌23%同时发生，因为银行家和企业纷纷撤退。

市场下滑

由于需求减弱和价格下跌，碳信用市场去年缩小。

来源：MSCI

注意：数据来源于注册机构 ACR、ART Trees、BioCarbon、CAR、CDM（仅限 NDC 合格信用）、Climate Forward、EcoRegistry、GCC、Gold Standard、PlanVivo、PuroEarth、UKPC、UKWCC 和 Verra。

汇丰控股有限公司现在 搁置 建立碳信用交易和融资部门的计划。壳牌公司正在采取措施 出售 其自然基础碳信用项目组合的多数股权。同时， 达美航空公司、 谷歌（Alphabet Inc.）和 易捷航空公司 是已从市场上撤退的公司之一。

与此同时，欧洲、美国和亚洲的监管机构已经认识到，许多公司如果没有一个有效且运作良好的碳信用市场，特别是基于去除的单位，将无法在本世纪中叶报告净零排放。这三个地区都在制定框架以实现这一目标。

在阿塞拜疆首都巴库举行的 COP29 峰会上，谈判代表们 达成 一项协议，以推进由联合国指导的新市场规则。根据第 6.4 条款，有一个联合国支持的全球信用机制。同时，还有关于各国如何核算其在努力实现国家气候目标时所交换的单位的指导，称为第 6.2 条款。

欧洲在《巴黎协定》下的减排机制投资中领先

截至目前签署第6.2条协议的市场

来源：彭博新能源财经，国际排放交易协会。

注意：交易的减排量的价值和规模未知。

哈曼表示，特别是关于第6.4条的决定是一个“巨大的”进展。“这基本上为全球各国提供了一本盖章的规则手册”，她说，展示了如何参与市场。

碳市场专家和气候活动家同时呼吁谨慎。第6.2条专注于各国如何交换所谓的国际转移减缓成果以帮助实现其气候目标，似乎将成为一个“随心所欲”的市场，丹尼·卡伦沃德，宾夕法尼亚大学克莱因曼能源政策中心的高级研究员表示。

市场已经被设计为允许各国自行设定什么算作高质量信用的标准。卡伦沃德表示，巴库的协议现在将最初打算作为“多边会计制度”的内容转变为“碳交易制度”。这有可能削弱更好设计的第6.4条市场以及更广泛的气候行动。

碳信用应该代表避免、减少或从大气中移除的1公吨排放量。它们由项目开发者出售——通常是在发展中经济体——这些开发者投资于如再造林等领域。购买信用的公司随后声称已补偿其排放。然而，实际上，研究发现许多项目发放的信用超过了它们应得的数量。

Trafigura是全球最大的碳去除信用交易商，过去不得不应对可疑项目带来的后果。在2023年，它是被Hauman描述为“无效资产”的一批公司的其中之一。

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随着新法规的逐步落实，Hauman表示Trafigura现在需要开发新的碳信用项目以应对日益增长的需求。“在我们所有的市场中都是如此，”她说。

Hauman指出，首次面临减排压力的公司有了“监管视野，了解他们在2030年前的期望。”

“他们可以进行规划，可以定价，可以采购，”她说。“他们可以进行投资，并相应地调整资本。”

迄今为止，碳市场的形成更多是受到政策发展以及绿色洗涤冲击的影响，而不是通常引导商品的供需动态。同时，关于碳信用的法律定义在全球范围内仍然不一致，这增加了定价的复杂性。风险足够显著，导致主要银行在市场中难以立足。

这为像Trafigura这样的交易者创造了机会，该公司已经在达成新的交易。本月早些时候，它宣布了一项协议，为一个新的碳信用项目提供5亿美元的承销，以恢复横跨南部和中部非洲的Miombo森林。

新的监管背景正在“改变市场行为的整个范式，”Hauman说。