汇丰银行认为高盛（GS）和摩根士丹利（MS）的风险回报“不可吸引” - 彭博社
Eleanor Harmsworth
高盛集团公司和摩根士丹利的股票在最近的银行反弹后显示出“吸引力不足的风险回报特征”，汇丰分析师表示，并补充说投资者应对投资银行“超级周期”将推动股票大幅上涨的论点保持警惕。
由索尔·马丁内斯领导的分析师表示，尽管投资银行费用可能会增加，但他们对高盛和摩根士丹利的估计已经考虑了从2024年水平起约30%的增长。“我们认为市场预期远高于以往，这留下了失望的空间，”马丁内斯在一份报告中表示，将两家银行的评级从“跑赢大盘”下调至“持有”。
唐纳德·特朗普在美国总统选举中的胜利使银行股票飙升，因为投资者预计特朗普的政策，包括减税和放松监管，将推动经济增长并提升银行股票。自11月6日以来，摩根士丹利和高盛的股价分别上涨了13%和14%，当时KBW银行指数在选举后的第二天几乎上涨了10%。
虽然一些分析师持乐观态度，包括富国银行的迈克·梅奥，他称这一催化剂为“分水岭时刻”，并认为资本市场有“超级周期”的机会，但马丁内斯在犹豫方面并不孤单。最近，奥本海默分析师在反弹后将摩根大通的评级从“跑赢大盘”下调至“表现”，警告该银行指导净利息收入将下降。
跟踪包括花旗集团、摩根大通、 Goldman Sachs 和摩根士丹利在内的34家美国顶级银行的指数，正朝着自1997年以来最佳年度的方向发展。在选举后保持了其涨幅，该指数预计很快将创下新高。
尽管评级下调，马丁内斯在周一的报告中澄清，他对基本面前景的看法比之前更加积极，并提高了对这两家银行的每股收益预期，以纳入更高的投资银行和资产及财富管理费用以及“更高的回购”。