中国的出口预计今年将创下纪录 - 彭博社

中国上海洋山深水港，2024年10月。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg经济学家预计，今年中国的出口将达到历史新高，因客户在当选总统唐纳德·特朗普威胁在1月上任时提高关税的情况下提前下单。

根据彭博社在11月15日至21日间对分析师的调查中位数，出口增长预计在最后三个月将加速至7%，与去年同期相比。这比10月预测的5%有所上调，预计今年的总出口将达到3.548万亿美元，超过2022年的前纪录。

“在接下来的几个月里，中国的出口可能会受益于外国企业的恐慌库存积累，”梅银行投资银行集团的经济学家Erica Tay表示。“贸易战的阴影可能会促使中国政策制定者在明年更加倾向于采取促进消费的刺激措施。”

经济学家上调中国出口增长前景

工厂出厂价格、投资预期减弱

来源：彭博社经济学家调查

注：除非另有说明，数字代表2024年同比变化的估计

出口在本季度已开始以自2022年7月以来最快的速度增长，这使中国走上了创纪录的贸易顺差之路，预计今年将接近1万亿美元。尽管当局在最近几周将重点转向向经济注入刺激措施，但北京仍然依赖外部销售来弥补内需疲软。

在竞选期间，特朗普威胁将中国商品的关税提高到60%，这一水平被彭博经济学预测将摧毁世界两大经济体之间的贸易。在他第一次任期内，特朗普对超过3000亿美元的中国商品施加了高达25%的关税——引发了北京的报复——而总统乔·拜登则维持了大部分这些关税。

彭博经济学的观点

“中国最近的亲增长变化有潜力使经济走上更快的轨道。2025年与美国的贸易战威胁着这一前景。对北京来说，挑战在于将其刺激计划转化为增长动力，并保护经济免受特朗普再次加征关税的冲击，”经济学家常舒、Eric Zhu和David Qu表示。

特朗普重返白宫的前景加大了对明年更大刺激措施的预期，因为中国正准备迎接一个新的保护主义时代。与出口增长形成对比的是，进口增长停滞，因为国内经济努力复苏，导致全球各国对可能涌入更多便宜中国商品的担忧反应强烈。

根据彭博社的调查，中国的国内生产总值预计在第四季度增长4.9%，高于上个月预测的4.8%。

彭博社调查的经济学家预测，中国将在第四季度释放资源以便银行发放贷款，通过将法定准备金率（RRR）下调25个基点，同时保持主要货币政策利率，如七天逆回购利率，直到明年不变。自十月份的调查以来，预期保持不变。

中央银行在九月份进行了最后一次RRR的削减，稍后中央银行行长潘公胜宣布了一系列激进措施，以应对中国经济增长放缓的底线。上个月，潘重申中国人民银行可能会根据市场流动性状况在年底前再减少25到50个基点。

“我们假设与2018-2019年相比，关税冲击会更大，但中国现在对美国的依赖程度较低，制定了应对计划——包括人民币贬值——并将增加刺激措施，”ABN Amro银行高级经济学家阿尔延·范·迪克胡伊岑说。

中国出口有望再创佳绩

如果增长保持当前速度，出货量可能在今年创下纪录

来源：中国海关总署，彭博社计算