土耳其货币市场基金面临29亿美元涌入里拉债券 - 彭博社

电子板在博德鲁姆的货币兑换处显示土耳其里拉汇率。

摄影师：莫·佐亚里/彭博社土耳其对货币市场基金的新要求是将至少10%的投资组合分配给政府债券，这将使数十亿里拉流入国债，推动短期收益率曲线的需求上升。

鉴于这些基金的总资产为1.18万亿里拉，该要求意味着它们需要将约1000亿里拉（29亿美元）分配给政府债券。目前，根据伦敦BBVA全球市场战略执行董事图凡·科梅特的说法，这些证券在投资组合中占比不到2%。

这一举措可能有助于降低财政部的借款成本，因为需求的上升可能导致收益率曲线的牛市陡峭化——短期债券收益率下降幅度大于长期债券收益率。该公告已使该国的10年期主权收益率连续第四天下降，并创下年度最大月度跌幅。

“虽然该规则主要影响短期债券，但由于到期限制，增加的流动性也可能对收益率曲线产生更广泛的影响。”伊斯坦布尔MUFG银行土耳其财务主管奥努尔·伊尔根表示。

自周四以来，2025年4月到期的土耳其里拉政府债券收益率下降了75个基点，降至41.95%；而两年期基准债券的收益率下降了100个基点，降至40.26%。

土耳其的货币市场基金主要投资于到期日不超过184天的高流动性工具。基金经理们现在面临着重新平衡投资组合和在受限市场中寻找所需票据的双重挑战。资本市场委员会在周五宣布了规则变更，要求在2025年2月底之前遵守。

“这将对短期债券或按土耳其里拉隔夜参考利率支付季度利息的TLRef指数债券产生实质性需求，”伊斯坦布尔Azimut Portfoy的投资组合经理Turgutalp Gunal说道。然而，他补充说，二级市场上此类证券的供应有限可能会促使政府债券拍卖的增加。