本周全球商品市场需关注的五个关键图表 - 彭博社

银的供应短缺正在推动价格上涨，自一月以来上涨了31%，使得这种金属有望迎来自2020年以来的最佳年份。

摄影师：阿科斯·斯蒂勒/彭博社

咖啡的优质阿拉比卡豆正在飙升，这一变化将影响你早晨咖啡因的价格。银的需求超过了供应。而欧洲在冬季来临之前将面临更昂贵的天然气，因为减少了库存。

以下是本周全球商品市场值得关注的五个显著图表。

银

自2021年以来，银的需求如此强劲，以至于矿山的供应无法跟上。这导致了这种广泛用于电子产品和太阳能电池板以及珠宝和投资的贵金属的生产短缺。根据银业协会的预测，2024年市场预计将记录连续第四年的短缺。供应短缺正在帮助推动价格上涨，自一月以来上涨了31%，使得这种金属有望迎来自2020年以来的最佳年份。

银市场面临连续第四年的短缺

2024年的预测显示将出现第三高的记录短缺

来源：银业协会

注意：2024年为截至11月中旬的年度预测。

咖啡

优质阿拉比卡咖啡豆的期货价格达到了13年来的新高，因对最大生产国巴西的供应担忧加剧。预计本季巴西的出口速度强劲， 将消耗该国的库存，增加了在新收成到来之前供应紧张的担忧。由于今年早些时候的干旱天气对树木造成了伤害，关于作物规模的担忧也在加剧。根据StoneX对2025-26年度的 首次估计，巴西的年度阿拉比卡咖啡产量预计将下降11%。

### 天然气

天然气对欧洲来说将会很昂贵，恰逢该地区需要更加努力地填补其储存设施。明夏的价格高于明冬的价格，这可能使下一轮储存活动更加具有挑战性和成本高昂。欧洲在今年寒冷冬季开始时积极使用库存，并面临明年 俄罗斯天然气通过乌克兰的运输损失，这意味着该大陆将不得不与亚洲竞争以吸引全球液化天然气。

欧洲准备迎接夏季昂贵的天然气

夏季和冬季天然气之间的差距突显了库存风险

来源：彭博社汇编的经纪人数据

石油

当选美国总统唐纳德·特朗普誓言要“开采、开采、开采”时，正面临着全球原油过剩，这将抑制创纪录的页岩油生产。特朗普表示，他将推动美国的页岩公司提高产量，但他的第二个任期将是在连续两年创纪录的美国产量之后。对此背景，彭博社调查的分析师和交易员预计，美国将在今年年底到2025年期间每天仅增加251,000桶，这是自2020年因疫情导致的下降以来最慢的增速。

特朗普的石油挑战

分析师预计美国页岩增长明年将再次放缓

来源：能源信息管理局，彭博社根据交易员和咨询公司的估算。

注：2024年和2025年为估算数据

可再生能源

乔·拜登总统推动通过增加清洁能源产出来减少碳排放的努力未能达到预期。根据研究公司Rhodium Group的估算，美国有望到2030年将温室气体排放减少30%，这低于政府自己预测的五年内减少40%的目标。Rhodium的研究人员表示，短缺的原因是风力涡轮机和太阳能电站等项目的新增量低于预期——即使在2024年“创纪录的新增”清洁电力容量的情况下。

美国清洁能源安装预计在2025年下降

美国因清洁能源增加减少而面临错失减排目标的风险

来源：Rhodium Group