实际上，对于股票来说，这一年一直很无聊 - 彭博社

Tracy Alloway, Joe Weisenthal

2024-11-23

美国纽约证券交易所（NYSE）地板上的特朗普帽子。

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S&P 500不断创下新纪录。Microstrategy的表现超过了比特币。还有迹象表明，迷因投资正在卷土重来。像英伟达这样的公司今年迄今上涨了185%。而这一切的背后是即将到来的特朗普政府及其对美国和世界经济可能产生的重大影响。

但尽管发生了这么多大事，股市的波动性指标几乎没有变化。曾在高盛工作的洛基·费什曼，现在在 Asym 500，指出2024年有望成为自疫情前以来波动性最低的一年。

来源：Asym 500来源：Asym 500根据 实现的 S&P 500 波动率进行测量，一切都相当温和。考虑到现在发生的一切，以及CBOE波动率指数的历史最高峰（发生在八月份的抛售期间），这是一种奇怪的状态。

正如Fishman指出的，这与S&P 500中的股票与整体指数之间的相关性有很大关系。像Nvidia这样的超级明星股票表现远超其他股票。而整个行业——如消费品——由于特朗普的关税计划受到特别严重的打击。因此相关性持续处于超低水平。

来源：Asym 500来源：Asym 500一切都在不同的方向移动，这反直觉地意味着头条指数的波动较小。在这种情况下，整体小于其部分之和。这种奇怪的状态可能会持续到新的一年，因为即将到来的特朗普政府可能会影响整个行业。

“我们相信，与2024年的大部分时间不同，目前有充分的理由保持低相关性，因为正在讨论的大量政策变化可能会对个别行业产生影响，而不是对整个市场，”Fishman说。

当然，除了标准普尔500指数，外汇市场和债券市场也出现了很多波动。时间会证明标准普尔500指数是否能够继续无视我们在其他资产类别中看到的那种波动，但到目前为止（根据一个非常具体的指标），2024年似乎将是一个相当无聊的年份。

我们本周五的特别节目邀请了我们的同事 Janet Lorin，彭博社的高等教育记者，讨论大学捐赠基金以及哈佛的捐赠基金为何面临失去其王冠的危险（加上德克萨斯大学的崛起，乔的母校）。捐赠基金是巨额的资本池，在投资界可能没有得到足够的关注，因此这是

如果你正在阅读这份通讯，你可能（希望）已经知道 Beak Capitalism。作为我们为这个特别的三部分系列进行研究的一部分，我一直在阅读（和重读）一些与鸡肉相关的书籍。以下是我最喜欢的一些。

奥斯丁·弗雷里克的贵族：金钱、权力与美国食品工业的腐败是一本关于农业整合和反垄断的精彩历史。玛琳·麦肯纳的大鸡/被拔毛的是一本关于鸡肉工业化及抗生素和其他生长促进剂在其中作用的迷人作品。这两位作者都出现在这个系列中。

为什么鸡要过马路？：推动文明的鸟的史诗传奇是我多年前读过的一本书。它追溯了鸡从印度尼西亚的森林到今天工业化农场的物理和文化传播。说到工业农业，肉类黑幕：美国食品业务的秘密接管是一本很好的书，讲述了我们是如何走到今天的，重点关注泰森。

最后，如果你对深奥的金融历史感兴趣，维多利亚时代的鸡泡沫无疑是一个不错的选择（在我看来，唯一与之相媲美的动物相关新奇泡沫是明治时代日本对兔子的痴迷）。有一篇精彩的半同时期的关于‘鸡热’的报道，席卷了美国和维多利亚时代的英格兰，可以在Google Books上免费浏览。

祝你阅读愉快，鸡的故事！

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