毕达哥拉斯加密基金回报230%，超越比特币的涨势 - 彭博社

自其Alpha Long Biased策略推出以来，已经快一年了，该基金在除了两个月之外的每一个月都超过了比特币。

摄影师：金李/彭博社米切尔·董在去年年底发现了一个机会：现货比特币ETF即将向美国投资者推出，他希望他的加密对冲基金提供一个表现更好的竞争产品。

就在比特币基金获得监管批准开始在一月份交易的几周前，他的毕达哥拉斯投资管理公司推出了其Alpha Long Biased策略，这是一种旨在超越原始加密货币的工具。自推出以来，该基金在除了两个月之外的每一个月都超过了比特币，年初至今的收益约为230%，扣除费用后为206%。

“你如何能超过比特币的回报？”董说，他是毕达哥拉斯的首席执行官。“它继续让我在上涨方面感到惊喜。”

即使在加密货币的标准下，这也是一个相当可观的回报。比特币今年上涨了约133%，这一涨幅使其接近10万美元的历史新高。在上涨的过程中，数字资产市场中的许多代币也飙升。一些观察人士表示，加密领域的最佳时光尚未到来。随着唐纳德·特朗普重返白宫，预计将迎来更友好的监管者，并进一步释放风险投资的动物精神，天价比特币价格目标再次流行。

毕达哥拉斯的比特币超越基金持有约500万美元的资产，使其成为董在其公司管理的四种策略中最小的一种，该公司管理着大约1.3亿美元。其他三只基金并没有同样的惊人回报：截至目前，今年的涨幅在13%到34%之间。

阿尔法多头偏向策略有几个组成部分。首先，有三分之一的核心持仓是比特币本身。另有三分之一用于趋势跟随策略，当加密市场上涨时，最多做两倍的多头，而在下跌时则反之。其余部分是一个市场中性、贝塔中性和美元中性的多空策略。

董将最后一部分比作股票中的统计套利交易，做多100个代币，做空另外100个。他的公司使用机器学习方法对300个代币的相对预测表现进行排名，然后将表现最好的放入多头篮子，表现最差的放入空头篮子。毕达哥拉斯对超过比特币回报的部分收取30%的费用。

“当比特币上涨时，它会涨得更多，当它下跌时，它会跌得更少，”董谈到该基金时说。“我们知道我们可以做得比单纯购买比特币更好。”