塔吉特的糟糕收益是零售商的错 - 彭博社

谁该负责？看看靶心。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社

上个月，消费者争相购买 塔吉特公司的 邪恶 电影主题斯坦利杯子。

不幸的是，他们的热情并没有扩展到这家美国零售商的其他产品上。周三，塔吉特公司在过去两年经历了一系列失误后，试图恢复其业绩，公布了第三季度同店销售增长处于分析师预期范围的底部，并下调了全年盈利预测。这一表现，加上库存积压让人想起2022年的过剩，导致股价下跌多达23%。

彭博社观点普京的核威胁是一种魔术，但却是危险的迈克·泰森和杰克·保罗的比赛本应是非法的美国国税局展示了政府效率的真实面貌美国如何赢得人工智能竞赛在竞争对手沃尔玛公司发布 重磅报告 的一天后，这些结果提醒我们，即使整体美国消费者在关键的交易季节中表现良好，并不是每个零售商都能拥有一个快乐的假期。

一步前进，两步后退

塔吉特一直在努力维持销售势头

来源：彭博情报

塔吉特未能达到预期并不令人感到意外。服装占其销售额的约15%，并且是其利润率最高的类别之一，从第二季度开始放缓了4个百分点。由于东海岸的异常温暖天气影响了对外套、手套和毛衣的需求，服装的销售一直面临挑战。沃尔玛的业绩中也显现出同样的趋势，服装在其其他令人印象深刻的非食品业务中表现较弱。

但第三季度也包含了一些关键事件——万圣节、返校季和塔吉特在十月的折扣日——这些应该能够抵消一些服装的疲软。

或许报告中最令人担忧且意外的因素是塔吉特未能说服投资者相信它已经结束了自我造成的伤害。最大的伤害是2022年的库存问题。这些问题是零售商在2021年决定囤货以应对与疫情相关的供应链混乱的结果。当这些货物在接下来的春季到达时，消费者刚刚开始因飙升的通货膨胀而收缩开支。尽管沃尔玛（和其他公司）犯了同样的错误，但全球最大的零售商已经恢复了。塔吉特则没有，部分原因是其他失误，例如对去年因其骄傲月系列而引发的反对声的应对不当。

周三，塔吉特表示，在十月东海岸和墨 Gulf Coast 港口罢工之前，它决定提前交付一些产品，并将其他产品运送到替代港口。这应该能够避免在长时间停工的情况下出现短缺。但当罢工相对迅速地被取消时，塔吉特的库存比去年同期增加了3%。该零售商还因例如将商品在仓库和储藏室中存放更长时间以及运输距离更远而产生了更高的成本。如果假日销售证明低于预期，这种情况可能会继续困扰塔吉特，导致降价，如2022年所发生的情况。

两个零售商的故事

虽然塔吉特和沃尔玛在2022年都遭遇了库存膨胀，但沃尔玛的股票已经反弹

来源：彭博社

数据已标准化，截止到2022年1月3日的百分比增值。

塔吉特仍在经历与库存相关的问题——在经历了一山未售出库存的两年后——这表明它尚未掌握其运营问题。这对其未来表现并不乐观，尤其是在特朗普政府下关税的前景下，这将要求零售商保持供应链的灵活性。

即使最新的库存问题确实证明是短暂的，塔吉特仍然面临一个大问题：即尽管进行了诸如引人注目的设计师合作、复兴其私人品牌系列和降价等努力，但它仍在努力持续增加销售。

鉴于沃尔玛表现如此出色——而且折扣零售商TJX公司刚刚提高了其全年收益展望——这一失误引发了关于塔吉特是否仍然与消费者产生共鸣的问题，塔吉特因其时尚的“塔尔杰”声誉而在消费者心理中长期占据独特地位。沃尔玛越来越多地赢得家庭收入超过100,000美元的消费者，似乎对塔吉特通常更富裕的客户群构成了特别威胁。

这还没有结束。塔吉特指出了一些希望的曙光，例如随着天气变冷，服装销售开始改善，以及第三季度到店访问量增加了2.4%。而假日购物，塔吉特表示已经有了良好的开端，历来是该零售商的强项。

但即使它确实能够说服购物者购买感恩节桌面装饰、泰勒·斯威夫特的书籍和*《邪恶》*主题的服装，投资者也不愿意给塔吉特以怀疑的好处——除非它能证明自己彻底解决了运营短缺的问题。

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