欧洲正在自我欺骗其能源困境 - 彭博社

随着天然气价格上涨，欧洲政治家对寒冷冬季可能带来的挑战仍然置若罔闻。

摄影师：大卫·麦克纽/Getty Images

自从俄罗斯入侵乌克兰引发欧洲能源危机以来，该地区对其严峻形势并没有完全诚实。它误将天气的纯粹运气解读为战略成功。例如，现在情况更糟：欧洲政策制定者对前景自我施加了心理压力。

结果是又一个高价格的冬季，不仅是天然气，还有电力，进一步加深了该地区能源密集型公司的未来阴影。几乎每周都有主要制造业部门宣布关闭工厂、裁员和数十亿欧元的减值。家庭也将受到影响；零售天然气和电力价格将上涨，推动通货膨胀，并给欧洲中央银行和英格兰银行带来另一个头痛。本周，欧洲批发天然气价格已上涨至每兆瓦时47欧元（50美元），是2月份低点的两倍。虽然当前价格仅为2022年中期能源危机最严重时超过300欧元每兆瓦时的历史高点的一小部分，但仍比2010-2020年的平均水平高出约130%。

高价将持续更久

自上个冬季结束以来，欧洲天然气价格已翻倍，进一步削弱了该地区制造业的竞争力

来源：ICE欧洲有限公司

这个挑战由两个价格概括。首先是欧洲的天然气成本，以所谓的标题转移设施基准来衡量。周三，它约为每百万英热单位14美元。第二是同样的天然气在美国的成本，以亨利中心基准来衡量。周三，它的价格为每百万英热单位3美元。现在，设想你是一个全球能源密集型制造公司的董事会成员。你需要多长时间才能决定欧洲不是未来投资的好地方？在俄罗斯在2021年减少对欧洲的天然气供应后，该地区通过实施节能措施、在夏季储存天然气、推广更多可再生能源以及从海外购买大量液化天然气来作出回应。这些措施旨在减少该地区对克里姆林宫的依赖，并弥补国内天然气生产的下降，特别是在荷兰，因政治原因关闭了一个主要的天然气田，以及在英国，政府提高了北海产出的税收。欧洲政策制定者将这些政策的组合视为战略规划的杰作。他们告诉自己，他们成功了。当然，有很多好的政策。但同样也有很多运气。而俄罗斯的天然气继续以不同的方式流入欧洲。为什么说是运气？首先，连续两个冬天，欧洲享受了温暖、潮湿和多风的季节——这对减少供暖需求和产生大量风能、太阳能和水电非常有利。其次，该地区在液化天然气运输方面面临来自亚洲的有限竞争，因为中国和其他国家在努力从新冠疫情的影响中恢复。多亏了这两点，欧洲能够在冬季之前建立巨大的库存。由于寒冷季节并没有像往常那样寒冷，到春天时，剩余的储备相当可观。运气已经用尽。天气变得寒冷、平静和干燥。德国人对此有一个词：dunkelflaute——一种无风和多云的天气，导致可再生能源的生产很少。欧洲在11月初经历了一次漫长的dunkelflaute，下周可能还会有一次。而亚洲正在进口更多的液化天然气，推高了价格。反过来，欧洲购买的液化天然气比过去两年减少了约五分之一。结果是，欧洲正在 大量动用其天然气储存。在11月的前两周，天然气从库存中提取的数量是自2010年以来该时期的第二大。在当前趋势下，11月的储存水平将出现自2016年以来该月的最大降幅，是2022年和2023年降幅的两倍。

动用储备

随着天气变冷和宁静，欧洲在11月的前两周从储存中提取了大量天然气，推动了区域需求

来源：彭博社根据欧洲天然气基础设施数据的计算

即使天气保持寒冷，欧洲也不会遭遇天然气的实际短缺。由于2023-2024年有大量剩余，它以充足的库存开始了当前的供暖季，库存约占总容量的95%。但2024-2025年的冬季结束时，储存水平不太可能像前两个冬季那样高。去年冬季，季末储存水平为60%；前一年为55%。虽然现在还为时尚早，但根据当前趋势，典型的冬季将使2025年春季的库存降至略低于50%。寒冷的冬季可能会将其减少到35%-45%。无论结果如何，有一点是明确的：欧洲将在2025年春季和夏季购买大量天然气，以重建其缓冲储备，为2025-2026年冬季做准备。这就是为什么2025年4月至2025年10月的欧洲天然气价格，通常是需求较低的季节，交易价格与2025年11月至2026年3月的时期相比异常高企。对于消费者而言，批发市场的趋势意味着零售价格将长期保持高位。然后，就是自我欺骗。欧洲自欺欺人地认为它在很大程度上解决了对俄罗斯天然气的依赖问题。实际上并没有。虽然它确实减少了对俄罗斯管道天然气的依赖，但并没有完全消除。但它也增加了 对俄罗斯液化天然气的采购。根据官方数据，俄罗斯在挪威和美国之后，仍然是 欧洲天然气进口的第三大来源。

来自俄罗斯的天然气

自弗拉基米尔·普京入侵乌克兰以来，已经快三年了，俄罗斯仍然是欧盟天然气的主要来源，仅次于挪威和美国

来源：欧洲委员会

注意：2023年的数据。2024年迄今为止的俄罗斯进口量甚至更高

欧洲委员会主席乌尔苏拉·冯·德·莱恩提出了用美国液化天然气替代俄罗斯液化天然气的想法，以取悦即将上任的总统唐纳德·特朗普。这是更多的妄想。这个想法毫无意义。首先，美国的生产已经在很大程度上被承诺。如果欧洲想要更多的美国液化天然气，它将不得不支付比亚洲更高的价格来转移货物。在布鲁塞尔和各国政府施加的绿色目标压力下，欧洲公用事业公司非常不可能承诺美国液化天然气生产商要求的15到20年的合同。这些评论听起来像是一次绝望的尝试，假装政策已经到位。如果布鲁塞尔认真考虑替代俄罗斯天然气，为什么还没有禁止它？在政治和经济上，继续维持现状是有意义的。但在道德上呢？在向乌克兰捐赠导弹的同时购买俄罗斯天然气是荒谬的。如果欧洲委员会认为需要更多美国天然气，为什么不利用其外交力量对白宫暂停批准新的液化天然气终端表示不满呢？

彭博社观点与英国股票和通货膨胀困在一起股票分析师，升级你们的评级从卖出到持有银行希望特朗普放松管控太过兴奋欧盟需要更多联合国防资金如果欧洲的天然气供应如此短缺，以至于需要与特朗普达成协议以获得更多美国液化天然气，为什么布鲁塞尔不推动激励措施来提升国内天然气生产，包括降低税收？欧洲需要尽快回答这些问题。

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