英国通胀因能源成本上升超过预期，攀升至2.3% - 彭博社

英国通货膨胀在十月份加速增长，超过了预测，远高于英格兰银行2%的目标，这一回升使得投资者认为未来几个月进一步降息的前景更加黯淡。

消费者价格通胀从九月份的1.7%上升至2.3%，这是由于能源账单的激增，国家统计局表示。这一数据高于英格兰银行和私营部门经济学家预测的2.2%。

服务业通胀——这是利率制定者密切关注的国内压力迹象——保持在5%的高位，与英格兰银行的预测一致，较九月份的4.9%有所上升。

这些数据可能会使英国中央银行在逆转14次连续加息的过程中采取更加谨慎的态度，因为国内外的通胀威胁日益增加。这是对未来一年通胀回升的首次迹象。

能源价格上涨推动通胀超过英格兰银行的目标

2024年九月至十月年度CPI通胀率变化的贡献

来源：英国国家统计局

通胀数据发布后，交易员进一步缩减了对未来几个月降息的押注。市场现在预计2025年仅会有两次25个基点的降息，第三次降息的概率为40%。本月早些时候，市场完全定价了三次降息。

报告发布后，英镑上涨。英镑兑美元上涨0.2%，报1.2702美元，进一步从上周的六个月低点反弹。

“这是一份‘相当令人失望的通胀数据’，”解决基金会智库的研究主任詹姆斯·史密斯说。“这并没有让我们觉得会有快速的降息。通胀仍然相当顽固，”他告诉彭博电台。

这是自2022年10月以来，月度间头条通胀的最大上升。英格兰银行预计，到明年第三季度，通胀率将接近3%，因为扩张性预算增加了去年能源价格下跌所带来的通胀压力。

通胀因英国家庭能源价格上限在10月份上涨10%而被推高，而一年前则出现下降。

持久通胀的指标仍然过高，令英格兰银行感到不安

来源：国家统计局

注：核心消费者物价指数不包括能源、食品、酒精和烟草。工资增长不包括奖金

尽管英格兰银行的政策制定者本月早些时候仅第二次降息，但他们表示对未来的降息采取“渐进”的方式。官员们暗示，关于工党政府首个预算和唐纳德·特朗普当选的双重通胀威胁的不确定性将使他们在未来几个月的政策上保持谨慎，无论数据如何。

在周二与立法者交谈时，州长安德鲁·贝利指出了顽固的服务通胀和“许多风险”是他谨慎立场的原因。

贝利谈到雇主工资税增加的影响时表示：“逐步解除货币政策限制将帮助我们观察这一情况的发展，以及通胀前景的其他风险。”

彭博经济学的观点…

“CPI通胀的意外大幅上升以及服务行业价格压力的持续性是十月份CPI发布中最引人注目的部分。但深入分析表明，国内产生的通胀正在缓解，尽管速度较慢。这应该会让英格兰银行有信心在2025年逐步降低利率。”

—Ana Andrade 和 Dan Hanson，经济学家。点击阅读 REACT 在终端上

英格兰银行认为，财政大臣Rachel Reeves的财政计划可能会通过增加企业成本和提高公共投资的借贷来推动通胀。

不确定的全球背景是另一个在特朗普可能重返白宫引发潜在贸易战之前需要谨慎的原因。虽然针锋相对的关税冲突可能会推高价格，但如果全球经济降温和贸易转移，它也可能证明是通缩的。

主要经济体的通胀率接近2%的目标

来源：统计机构

注：欧元区的协调消费者价格指数。英国CPI是基于一致的标准生成的。

“由于预算将推动明年的增长和通胀，英格兰银行没有理由在短期内偏离其仅有的逐步降息计划，”Abrdn的副首席经济学家Luke Bartholomew表示。

国家统计局表示，服务业通胀也因餐馆和酒店的价格以及机票的环比增长6.3%而保持高位——这是自2001年开始记录以来十月份的最大涨幅。

商品价格自四月以来一直处于通货紧缩状态，十月份同比仅下降0.3%，正逐渐回升至增长。如果特朗普政府引发报复性关税冲突，可能会进一步推动全球商品通胀。

另外的数据表明，管道通胀压力依然温和，十月份制造商的燃料和原材料成本上涨幅度低于预期，仅为0.1%，而产出价格保持不变。两者均低于去年同期水平，受到原油价格下跌的抑制。