美元反弹进入“波动水域”，双向交易回归 - 彭博社

一些关键市场指标开始暗示，特朗普启发的美元反弹可能已经达到顶峰，因为美国选举带来的乐观情绪正在减弱。

彭博社的货币指数在周二连续第三天下跌，此前在上周升至两年高点。动量指标显示短期内进一步上涨的空间可能有限。根据交易员的说法，投资者的流动性变得不再单边，关于货币方向的看法开始变得更加谨慎。

“美国选举后的强美元趋势无疑正进入更加波动的水域，”诺穆拉国际公司伦敦的十国集团现货交易负责人安东尼·福斯特表示。

自九月底以来，全球储备货币一直在反弹，部分原因是当选总统唐纳德·特朗普计划提高关税，以及人们担心他的议程将推动通货膨胀并阻碍美联储降息。彭博美元现货指数今年上涨了5.3%。

从技术角度来看，美元的慢速随机指标作为动量指标，显示该货币已达到所谓的超买区域。根据新加坡摩根大通的销售和市场营销负责人尼拉杰·阿塔夫勒的说法，摩根大通的新兴市场外汇风险偏好指数在11月15日收盘时触发了短期美元信号。

投资者对其他主要货币基本面的看法也是一个因素。欧元在经历了三个月的回撤后，从1.05美元的支撑位反弹。单一货币的额外技术支撑位在其2023年的低点1.0448美元。

“这里对欧元的情绪非常复杂，有些人谈论平价及以下，而另一些人则认为这是买入的机会，”野村的福斯特说。“我们看到相当多的账户在获利了结欧元空头，但绝不是所有账户。”

尽管日本银行行长上田和夫 避免 在周二明确暗示他将在中央银行的12月会议上加息，但美元仍在努力突破155日元。

福斯特说：“日元的资金流动大部分是双向的。”

彭博策略师的看法…

“在短期内，美元将 难以 恢复其近期高点，因为根据其相对收益动态，货币的选举后反弹超出了预期。”

市场直播策略师加菲尔德·雷诺兹

即使是杠杆基金，最初 增加 了对美元相对于欧元、离岸人民币和日元上涨的押注，似乎也在削减对美元持续上涨的押注。

摩根大通的阿塔夫勒说：“在过去一周，全球范围内，美元总体上出现了净卖出流动。”他说：“资产管理者对欧元和英镑略微买入美元，但这被宏观基金对欧元卖出美元所抵消。”

当然，华尔街上的许多人仍在宣传美元走强的理由。对冲基金、资产管理者和其他投机者一直在为进一步上涨进行布局。根据截至11月12日的最新商品期货交易委员会数据，他们持有约177亿美元的合约，这些合约将从美元走强中受益。

投机者在选举结果后被困于美元多头

他们持有约177亿美元的美元多头押注

来源：CFTC，彭博社

注意：数据包括CFTC截至2024年11月12日记录的净期货头寸

高盛的策略师本月放弃了他们长期以来对美元贬值的看法，考虑到他们认为美国货币将“更长时间”保持强势的原因。他们表示，特朗普的保护主义政策可能重新点燃通胀，并导致美联储放缓降息步伐，这应该会推动美元的贸易加权指数在未来一年内上涨约3%。

尽管摩根士丹利的团队认为美元在2025年将保持更为区间波动，但他们预计美元今年将继续上涨。

“新政府的国内政策可能会使经济保持相当火热，贸易政策也将对美元施加一些上行压力，”Monex的外汇交易员Helen Given表示。“如果这些政策未能实施或未能奏效，可能会有一些下行空间，但美元的风险仍然倾向于上行。”

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