凯雷集团预计2025年美国首次公开募股将稳步改善，但没有急于行动的迹象 - 彭博社
Bailey Lipschultz
围绕IPO市场的犹豫意味着公司面临买方市场，这促使他们以有吸引力的报价吸引潜在投资者。
摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社根据凯雷集团一位高管的说法，到2025年，美国的首次公开募股数量将稳步增加，尽管没有“开关会被打开”，让公司急于上市。
该公司的三到四家投资组合公司计划在明年上市，此前StandardAero Inc.上个月上市，凯雷的美洲企业私募股权团队的联合负责人布赖恩·伯纳塞克表示。自从该航空维修服务提供商在今年第三大美国首次公开募股中筹集了17亿美元以来，其股价已上涨19%。
截至11月18日，美国交易所首次公开募股筹集了约400亿美元，彭博社的数据表明。这比去年同期增长了60%，但仍低于疫情前十年的平均水平。
IPO候选公司中包括软件公司Hexaware Technologies Ltd.，该公司在9月份申请了12亿美元的上市。凯雷还恢复了上市化学生产商Nouryon的计划，预计纽约的首次公开募股可能在2025年初进行，彭博新闻在9月份报道。此外，Medline Industries LP，由凯雷、黑石集团及其他公司拥有，正在探索一项可能在2025年使其估值达到500亿美元的上市，彭博新闻在7月份报道。
IPO收益正在缓慢回暖
2024年的交易价值已经超过过去两年的总和
来源：彭博社
注意：截至11月18日的收益
“IPO市场要么开放，要么关闭，你要么可以上市并定价良好并上涨，要么就不行，”Bernasek说。“而不能上市的情况并不常见，但确实会发生，我们刚刚走出一个这样的时期。”
全球公司在2021年以来的近三年期间通过IPO筹集了4680亿美元，当时新上市带来了6690亿美元，彭博社的数据表明。
尽管IPO的背景强劲，主要股指交易接近历史高点，但首次亮相的缓慢仍在持续。今年的新发行超越了关键基准，主要回报了愿意冒险的投资者。今年在美国IPO中筹集超过2亿美元的公司，其股票平均上涨了31%，而同期标准普尔500指数的回报为25%。
尽管如此，围绕IPO市场的犹豫意味着公司面临买方市场，这使他们不得不以有吸引力的报价吸引潜在投资者。“这是一个买方需要赚钱的市场，”Bernasek在本月早些时候的北美超级回报会议上表示。
在本月25个基点的降息之后，市场对美联储进一步降息的预期至关重要。然而，投资者认为下个月会议的降息如同掷硬币，经济数据显示美国经济强劲，中央银行家们采取观望态度。
卡莱尔正在准备利率保持稳定，伯纳塞克说。“我们在预期利率将保持在现在的水平附近，并不指望对新交易或退出进行多次降息。”
新年的IPO面临的一个风险可能是美联储的政策调整。“在没有实质性增长的情况下，如果由于通胀压力利率再次上升，这可能会削弱市场的动力，”伯纳塞克说。然而，“感觉这并不是即将发生的事情。”
债务比率将是希望吸引潜在买家的公司的关键，他说。“在今天的市场中，你需要接近3.5倍，但也许会接近四倍，这在历史上是水平所在，”他说。