高盛预计由于中央银行的购买和美联储在2025年的降息，黄金价格将上涨 - 彭博社

一位消费者在美国手持一根金条。

摄影师：克拉克·霍金/彭博社根据高盛的说法，由于中央银行的购买和美国利率的降低，黄金将在明年上涨至创纪录水平。高盛将这种金属列为2025年主要商品交易之一，并表示价格可能在唐纳德·特朗普总统任期内继续上涨。

“投资黄金，”分析师们在一份报告中表示，包括达安·斯特鲁伊文，重申到2025年12月每盎司3000美元的目标。预测的主要结构性因素是中央银行的需求增加，而周期性推动来自于随着美联储降低利率而流入交易所交易基金的资金，分析师们表示。

今年黄金经历了强劲的反弹——屡创纪录——在特朗普赢得白宫后立即回落，这加强了美元。商品的上涨得益于官方部门购买的增加以及美联储转向更宽松的政策。

高盛表示，特朗普政府也可能使黄金受益。

分析师们指出，前所未有的贸易紧张局势可能会重新激发对黄金的投机性布局。此外，对美国财政可持续性的担忧增加也可能有利于价格。分析师们补充说，中央银行——特别是那些持有大量美国国债的中央银行——可能会选择购买更多这种贵金属。

现货黄金最近约为每盎司2584美元，此前上个月曾达到2790美元的峰值。

在其他市场，布伦特原油预计将在明年以每桶70至85美元的价格交易，尽管如果特朗普政府加强对伊朗流动的控制，短期内存在上涨风险。基本金属预计将优于铁金属，而欧洲天然气由于天气条件短期内面临上涨风险，分析师表示。

“美国新政府进一步增加了对伊朗供应的风险，”分析师表示，他们提到在最大施压运动中可能会更严格地实施制裁。“美国对以色列支持的可能增强也可能增加伊朗石油资产中断的可能性。”

对于农产品，高盛分析了特朗普任期内华盛顿与北京之间可能的报复性贸易措施的潜在影响。

“中国对美国农产品和肉类的更高关税可能会减少对美国出口的需求。鉴于替代出口市场不足，重新平衡美国市场将需要降低美国大豆、玉米和肉类的价格。”