今天巴西的五个热门话题 - 彭博社

削减开支的方案可能在假期后宣布，预计到2026年将产生高达700亿雷亚尔的影响。G-20领导人在里约热内卢召开会议，讨论气候和全球贸易问题。罗伯托·坎波斯·内托在活动中发言。Focus提高了对IPCA的预测。Nubank在周五继续下跌。石油和铁矿石上涨。以下是亮点：

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削减开支

由总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦的经济团队制定的开支削减措施方案预计将在2026年前对公共财政产生约700亿雷亚尔的影响，其中明年预计为250亿至300亿雷亚尔，Folha de S.Paulo报道，引用了政府成员的估算数字。O Globo称，公告可能在周四发布。财政部长费尔南多·哈达德表示，方案已经与卢拉达成一致，公告将很快发布，只待国防部的回复，在周日接受CNBC采访时表示，O Estado de S. Paulo报道。根据他的说法，削减将有助于减少不确定性，并为巴西降低利率铺平道路。

G-20在里约

二十国集团的领导人在巴西召开会议，预计将在气候行动和全球贸易规则方面展现团结，这两个领域受到当选美国总统唐纳德·特朗普的威胁，同时继续就如何描述俄罗斯在乌克兰的战争和中东的紧张局势进行谈判。关于巴西，哈达德表示，该国不需要在中国、美国和欧盟等贸易伙伴之间做出选择。巴西不需要也不应该成为更大经济体的卫星，部长表示。外交政策是寻求每个伙伴关系的最佳利益，他补充道。

坎波斯·内托与Focus

在市场对货币政策收紧周期末利率上升的预期中，中央银行行长罗伯托·坎波斯·内托将在圣保罗的活动中于12:35发表演讲。经济学家将2025年的通胀预测从上周的4.10%上调至4.12%，2026年的预测从3.65%上调至3.70%。2025年Selic的预测上升至12%，从11.50%上调。上周的Copom会议纪要表明，如果预期继续恶化，利率的上调可能会延长。FGV的IPC-S在本月的第二个四周期间为0.15%。日程中还有财政部的宏观财政报告。

假期后的混合外部市场

全球股市在上周回落后表现平平，回落抹去了自唐纳德·特朗普胜选以来的大部分涨幅，市场对美联储利率走势存在疑虑。由于10年期国债收益率在上周五超过4.5%，国债收益率小幅上升，而上周五在巴西是假期。美元指数在前一交易日下跌后，今晨接近稳定。由于日本银行行长上田和夫未提供有关下月会议上是否会加息的任何信息，日元回落。由于对全球供应过剩的担忧，油价在上周五下跌超过2%后上涨。铁矿石也上涨，恢复了上周五的跌幅。

Nubank

Nubank在上周五（巴西的假期）下跌了7.4%，延续了前一交易日近3%的跌幅，因对收入增长的担忧在结果公布后加剧。该股上周收盘时下跌了7.7%。Nu的主要业绩指标“以及信用质量都很好，但本季度带来了我们未曾预料的收入放缓因素，”Itaú BBA的分析师Pedro Leduc在一份报告中写道，他将该股评级下调至市场表现，并将目标价下调至15美元。

我们在阅读什么

• 那些在十月份获得正回报的巴西多元化基金对当地市场进行了做空，因投资者对持续削减开支计划的担忧使资产变得不景气。Ace Capital的主要基金在上个月实现了自去年12月以来的最高回报，得益于那些受益于当地利率上升的头寸。管理着370亿雷亚尔的JGP资产管理公司表示，他们通过对巴西利率的悲观押注和雷亚尔贬值获利。
• 最近在新兴市场的汇率波动使得Pimco（该领域最大的管理公司之一）质疑浮动汇率制度的有效性。管理着2万亿美元的该公司新兴市场团队负责人Pramol Dhawan表示，像墨西哥比索和雷亚尔这样的货币波动幅度已经高到成为投资障碍。另一方面，像埃及、尼日利亚和多米尼加共和国等国家，由于当局维持了受控的汇率政策，变得更加吸引人，”他说。

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2025年已经在投资者的雷达上。摩根士丹利预计到明年年底，标准普尔500指数将达到6500点，比上周五的收盘上涨11%。Nubank在周五的纽约交易中遭遇了今年最大的跌幅，恰逢巴西的假期。该银行的业绩超出预期，但未能消除对收入的担忧。财政部长费尔南多·哈达德在采访中表示，削减开支的计划可能会导致该国利率下降。我们的记者费利佩·萨图尔尼诺在圣保罗谈到对当地市场的多元基金的押注。由帕特里夏·哈维尔和比阿特丽斯·阿马特制作。在这里收听。