优惠券帮助推动需求，稳定高等级债券的利差 - 彭博社

这一激增发生在过去几年中，来自优惠券的支付增加。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社高等级公司债券投资组合的优惠券支付正在增长，投资者将资金重新投入债券市场，推动需求，这应该有助于在明年增强利差，巴克莱银行表示。

巴克莱在周五的一份报告中表示，今年到目前为止，优惠券收入已吸收了投资级市场62%的净供应。预计这一数字将在2025年增长到66%的净供应，增加400亿美元，总额约为4000亿美元。

这一激增发生在过去几年中，来自优惠券的支付增加。当前平均投资级优惠券的支付为4.36%，比2023年增加21个基点，自2022年低点以来增加70个基点，巴克莱指出。

分析师多米尼克·图布兰、布拉德福德·埃利奥特和杰克·斯威尼写道：“考虑到过去几年利率的上升，优惠券已成为需求背景中的一个重要组成部分，因此，为信用产品创造了另一个技术性顺风。”

分析师表示，他们预计明年平均优惠券将再增加25个基点。

“我们认为，大多数优惠券无论如何都会重新投资回投资级市场，”他们说。

当市场中超过60%的部分由优惠券支撑时，几乎总是会将利差波动压低到平均水平，他们补充道。2018年是一个例外，当时与中国的贸易战和“美联储政策错误”导致了更大的利差波动。